20240319-兴业证券-东盟出口全览投资机会拆解.pdfVIP

策

略

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证券研究报告

告

分析师：＃title＃

张启尧东盟出口全览投资机会拆解

zhangqiyao@

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张倩婷2024年3月19日

策zhangqianting@＃createTime1＃

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略投资要点

专陈恭懿引言：在《2024年出口链有哪些投资机会？》中，我们重点从库存周期的视角筛

chengongyi@选了美国和欧盟有望补库的行业，其中和我国贸易往来占比高的产品及细分行业

题S0190523060001的需求有望因此受益。本篇报告我们则重点聚焦于我们的第一大贸易伙伴——东

报盟，并对其复杂的需求结构进行拆分，从中寻找由东盟自身发展需求主导的产品，

告并挖掘其中蕴含的投资机会。

一、东盟是中国出口的重要拉动力

＃relatedReport＃——首先，从出口份额占比来看，东盟已经成为我国最重要的贸易伙伴之一。其

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次，从需求来看，东盟的需求弹性更强。最后，从国家战略来看，东盟对我国的出

口的拉动或具备更强的稳定性。

二、中国对东盟出口的品类及国别拆分

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《制造行业东盟建厂情况全——分国家来看，东盟经济体中，越南、马来西亚、新加坡、泰国和印尼对我国出

梳理》口影响较为重要。静态来看，2023年全年，我国对越南、马来西亚、新加坡、泰

国和印尼5国的出口金额占对东盟整体出口金额的84.6%。动态来看，马来西亚、

泰国和新加坡出口份额占比较2018-2022年的中枢提升较为显著，而菲律宾、越南

《2024年出口链有哪些投资

和缅甸则有所回落。

机会?》