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航运港口行业现

状和未来运行趋

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目录

一、航运港口行业现状与未来运行趋势

二、中国航运港口企业资本运作

三、各市场IPO标准及比

四、上市过程中需关注的问题

五、德勤的全球资源与中国经验

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一、航运港口业现状与未来运行趋势

1.1航运港口行业现状

§航运港口行业正在经历大的行业变革

•全球化带来了全球货流的变化，同时拉长了运距

•新兴市场的经济发展导致航运市场的航运周期被

打破

•航运经营由单纯竞争转向合作，由单纯的

航运业务逐步向上下游发展

•港口资源争夺日益激烈

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1.2航运港口行业未来运行趋势

§航运业整体将维持高景气度

•干散货市场维持增长

•集装箱运输市场供需基本平衡

•油运市场有望出现转机

•受益于航运市场的繁荣港口业也将持续向好

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二、中国航运港口企业资本运作

2.1行业特性决定了资本运作是重要的发展途径

§航运港口企业的发展，除了受到运价变化，产能

利用率等影响外，还主要依靠运力或者吞吐量扩

张而带来的外延式增长；

§由于航运港口业具有资金密集特点，运力和吞吐

量的扩张需要大量的资金做支持

§航运港口企业之间的联合主要有战略联盟和购并

两种形式。相比较而言,兼并收购具有其它联合

方式所没有的优势,将成为航运企业之间实行联

合的主流。

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2.2航运港口行业资本运作策略

§在保留现有银行贷款和政府自身投资情况下，

国内轨道交通企业应当更多地通过市场化、证

券化的长期融资方式，同时结合项目融资等中

短期融资，解决发展过程中的资金问题、改善

债务型的资本结构等问题。

§相关融资方法如下：

•ABS融资•可转换债券

•BOT融资•私募股权融资

•融资租赁方式•IPO融资

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2.2航运港口行业资本运作策略

§ABS融资

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2.3中国企业国内上市将增多

Ø2019开始，国内A股市场显示出强劲增长

态势，全年市值增幅高达184％

Ø政府有意提高海外上市申请标准，以求更

多企业留在国内上市以做大做强A股市场

Ø股指期货的即将推出需要红筹和H股公司

回归A股上市，政府将会为此解决回归上

市中的法律障碍

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2.4未来中国企业“双轨”上市将越发普

遍

Ø海外上市申请周期普遍短于国内上市申请周期

Ø海外市场的投资者比国内投资者更成熟

Ø海外市场市盈率较高，能筹集到更多资金

Ø海外市场更合理的股权退出机制

Ø海外市场监管更严格有利于公司治理和提高公

司声誉

Ø国内外两地先后上市的模式符合政府做大做强A

股市场的意愿，