盛弘股份-市场前景及投资研究报告：储能、充电桩业务双轮驱动，国内外成长空间.pdf

证券研究报告|公司深度|其他电源设备Ⅱ

盛弘股份(300693)报告日期：2024年03月21日

储能、充电桩业务双轮驱动，国内外布局拓宽成长空间

——盛弘股份深度报告

投资要点投资评级:买入(首次)

❑储能、充电桩业务双轮驱动，国内外布局拓宽成长空间

公司是领先的电力电子设备供应商，布局工业配套电源、新能源电能变换设备、电动汽车

充电桩、电池化成与检测设备四大业务板块。2020-2022年，公司分别实现营业收入

7.71、10.21、15.03亿元，2019-2022三年CAGR为33.21%；公司业绩持续快速增长，

2020-2022年，公司分别实现归母净利润1.06、1.13、2.24亿元，2019-2022三年CAGR为

53.30%。2023年前三季度，公司实现营业收入17.33亿元，同比增长85.42%，实现归母

净利润2.73亿元，同比增长108.44%。

❑充电桩业务：加速导入欧美市场，客户资源拓展取得突破

欧美车桩比远高于中国市场，充电基础设施缺口较大。中美欧针对充电桩布局均提出多项

政策，将进一步加快充电基础设施建设节奏。公司深耕充换电技术，推出800kW柔性共

享超充堆，并通过自研充电模块大幅降低生产成本。公司积极布局海外市场，多款充电桩收盘价￥30.72

产品已通过欧美认证。目前公司在客户资源拓展方面取得进展，客户覆盖国内大型运营总市值(百万元)9,501.50

商，在海外市场成为首批进入BP中国供应商名单的充电桩厂家。

总股本(百万股)309.29

❑储能业务：发力工商储大储场景，较早开始进行海外布局

2022年全球新型储能新增装机实现翻倍增长，中美欧引领储能发展，三者合计占全球的股票走势图

86%。公司储能PCS、系统集成业务覆盖大储和工商储场景，在产品设计和性能、品牌和盛弘股份深证成指

认证、规模、服务等方面优势突出。其中在产品方面，公司系统集成产品半集成设计提升5%

-5%

储能系统产品的盈利能力。公司针对工商储打造多款产品，可复用传统业务销售渠道。公-15%

司较早开始布局海外市场，30-1000kW全功率范围储能PCS产品均已通过欧美多项认-25%

证。2023年，在中国储能PCS提供商中，公司在海外市场和国内市场出货均排名第四，-35%

-44%

目前海外占比正逐步提高。345679012123

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