化学制药行业深度研究：兽药原料药价格下滑趋于温和，看好年内需求恢复.pdfVIP

行业深度研究

兽药原料药价格下滑趋于温和，看好年内产能出清、需求恢复P2

目录

一、兽药原料药市场价格4

(一)兽药原料价格指数VPi4

(二)兽药原料药主流品种市场价格5

二、兽药原料药产能情况7

三、投资建议8

四、风险提示9

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

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兽药原料药价格下滑趋于温和，看好年内产能出清、需求恢复P3

图表目录

图表1：2022年-2023年兽药原料价格指数（VPi）4

图表2：2023年兽药原料药主流品种价格涨跌情况4

图表3：2024年兽药原料价格指数（VPi）5

图表4：2024年1-2月兽药原料药主流品种价格涨跌情况5

图表5：氟苯尼考市场价格（元/KG）6

图表6：土霉素市场价格（元/KG）6

图表7：盐酸多西环素市场价格（元/KG）6

图表8：酒石酸泰乐菌素市场价格（元/KG）6

图表9：替米考星市场价格（元/KG）6

图表10：泰妙菌素市场价格（元/KG）6

图表11：硫酸新霉素市场价格（元/KG）7

图表12：硫酸庆大霉素市场价格（元/KG）7

图表13：痢菌净市场价格（元/KG）7

图表14：粘杆菌素市场价格（元/KG）7

图表15：2023年部分兽药原料药产能投产及新建情况8

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兽药原料药价格下滑趋于温和，看好年内产能出清、需求恢复P4

一、兽药原料药市场价格

(一)兽药原料价格指数VPi

2023年，兽药原料价格指数（VPi）下跌近20%。根据中国兽药饲料交易中心数据，2023年

兽药原料价格指数（VPi）持续下行，2023年年底收于64.00点，较2022年年底回落19.82%，其

中11个兽药原料药主流品种中，有9个品种价格出现不同程度的下滑，如氟苯尼考市场价格下滑

超50%，盐酸多西环素、痢菌净、酒石酸泰乐菌素等品种价格下滑超20%，价格上涨的品种仅2个，

且涨幅较小。

我们判断，兽药原料药价格的大幅下滑主要原因是，需求端：猪价处于历史较低水平，下游

养殖业持续亏损，对于兽药化药的需求以刚需为主，兽药原料药需求减少。供给端：①大中型兽

药原料药企业产能持续扩充，供给相对过剩；②生产工艺持续优化，兽药原料药生产企业存在利

润下降空间；③当前行业竞争格局较为分散，部分企业通过维持低价推动行业出清。

图表1：2022年-2023年兽药