「C11001证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定精品.pdf

发布证券研究报告暂行规定

第一条为了规范证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报

告行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序,依据《证券法》、

《证券公司监督管理条例》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，

制定本规定。

第二条本规定所称发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的

一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产

品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投

资评级等投资分析意见，制作证券研究报告,并向客户发布的行为。

证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报

告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或

者电子文件形式。

第三条证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告,应当遵

守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则,有

效防范利益冲突,公平对待发布对象,禁止传播虚假、不实、误导性信

息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

第四条中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨

询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。

中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报

告行为实行自律管理,并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相

应的执业规范和行为准则。

第五条在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投

资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。证券

分析师不得同时注册为证券投资顾问。

第六条发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构,应当

设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度,对发布证券

研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。

从事发布证券研究报告业务的相关人员，不得同时从事证券自

营、证券资产管理等存在利益冲突的业务。公司高级管理人员同时负

责管理发布证券研究报告业务和其他证券业务的,应当采取防范利益

冲突的措施，并有充分证据证明已经有效防范利益冲突。

第七条证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施,保证

制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、

资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。

第八条证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应

当载明下列事项:

(一）“证券研究报告”字样;

(二）证券公司、证券投资咨询机构名称;

（三）具备证券投资咨询业务资格的说明;

(四）署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码;

(五）发布证券研究报告的时间;

(六)证券研究报告采用的信息和资料来源;

(七）使用证券研究报告的风险提示。

第九条制作证券研究报告应当合规、客观、专业、审慎。署名

的证券分析师应当对证券研究报告的内容和观点负责,保证信息来源

合法合规，研究方法专业审慎,分析结论具有合理依据。

第十条证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告发

布审阅机制，明确审阅流程，安排专门人员，做好证券研究报告发布

前的质量控制和合规审查。

第十一条证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究

报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或者观点,优先提供给

公司内部部门、人员或者特定对象。

第十二条证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全与发布证

券研究报告相关的利益冲突防范机制,明确管理流程、披露事项和操

作要求，有效防范发布证券研究报告与其他证券业务之间的利益冲

突。

发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公

司持有该股票达到相关上市公司已发行股份１%以上的,应当在证券

研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,并且在证券研究报

告发布日及第二个交易日,不得进行与证券研究报告观点相反的交

易。

第十三条证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效管理措施,

防止制作发布证券研究报告的相关人员利用发布证券研究报告为自

身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证

券研究报告的内容和观点。

第十四条证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券

研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度,防止存在利益冲突的部

门及人员利用发布证券研究报告谋取不当利益。

第十五条证券公司、证券投资咨询机构的证券分析师因公司业

务需要,阶段性参