银行业新周期、新格局系列报告之分红专题：基于超额资本与ROE视角，上市银行分红提升空间几何.pdfVIP

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目录

1.银行分红没有大起大落，较其他行业吸引力更高5

2.上市银行分红水平需要权衡“资本—利润—规模”的良性

三角9

2.1监管从绩效考核、风险防范等角度规范银行分红9

2.2利润表现与扩表计划直接影响银行分红稳定性11

3.定量测算：哪些银行有较可观的分红提升潜力？14

4.投资分析意见：进可攻、退可守，看好银行18

5.风险提示18

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共20页简单金融成就梦想

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图表目录

图1：2022年上市银行平均分红率25.8%，尽管自2020年以来有所回落，但仍高于

过去十年平均水平6

图2：从分红稳定性来看，国有行股份行城商行农商行6

图3：银行分红水平的制定需要综合考虑“资本-利润-规模”的三者权衡9

图4：银行利润表现与分红稳定性直接相关，2020年以来行业盈利增速放缓下部分银行

分红率也有所下调12

图5：扩表提速也会边际加大资本耗用，部分影响分红稳定性13

表1：国有大行从分红绝对水平和分红稳定性来看都为各类银行最优，中小银行之间则

存在明显分化，优质银行分红率稳中有升，而部分存在资本约束以及盈利下行压力加大

的银行则对分红率进行了下修6

表2：横向对比其他行业，银行股息率仅次于煤炭行业，但分红稳定性在所有行业中最

高7

表3：上市银行均在公司章程中明确规定分红政策并提出优先采取现金分红，其中招商

银行、成都银行明确提出分红率不低于30%8

表4：财政部下发的《商业银行绩效评价办法》首次将国有银行分红率不低于30%作为

经营效益的主要目标10

表5：喀什银行曾出现通过利润分配方案后被监管要求降低分红比例的情况，其资产质

量承压、利润波动大、盈利能力弱是主要原因，可见经营稳健是监管鼓励银行分红的前

提条件11

表6：从风险防范和资本补充角度，原银保监会发文提出，在特定情形下，大股东应支

持减少分红或不分红11

表7：若银行盈利承压、拨备计提压力加大，则其分红也难以维持稳定12

表8：资产质量稳健、