2024年Q1宏观经济预测-2024年一季度经济：工业生产强劲，经济开门红兑现.pdfVIP

宏观深度报告

正文目录

1预计经济开门红兑现，一季度GDP增速有望实现5.2%5

2工业稳增长前置发力，Q1工业有望开门红6

3消费潜力释放，社零平稳增长6

4投资需求平稳修复，制造业继续挑大梁8

4.1制造业投资增速保持较强韧性9

4.2政策齐发力，基建开门红12

4.3预计1-3月地产投资累计增速-7.6%，未来有望逐步企稳13

5“性价比红利”支撑出口，PMI较强预示进口改善14

6物价整体偏弱，铜、油表现较强16

6.1节后物价回落，CPI同比涨幅回落16

6.2铜价显著提振，工业品价格表现分化17

7返城高峰已过，失业小幅回落19

8预计3月信贷新增2.9万亿，社融新增3.78万亿，增速分别为9.5%和8.5%20

9风险提示21

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图表目录

图1：2024年一季度经济延续修复态势（单位：%）5

图2：预计3月社会消费品零售总额同比+4.6%7

图3：30大中城市商品房销售面积7

图4：3月民航执行客运航班量有所回落7

图5：12城市地铁客运量7

图6：3月整车货运流量指数回升8

图7：预计3月狭义乘用车零售为165万辆，车市表现整体符合季节性走势8

图8：2024年1月和2月固定资产投资动能均强于季节性9

图9：2024年1-2月固定资产投资的动能呈现K型分化9

图10：民间投资持续修复9

图11：制造业投资动能维持韧性10

图12：制造业投资环比增速高于季节性10

图13：设备工器具购置增速较快12

图14：高技术制造业投资增速继续高于制造业平均水平12

图15：机电产品背后的增长是全球科技产业的发展性增长（单位：%）15

图16：稳增长政策逐步兑现，带动进口边际回升16

图17：3月猪肉平均零售价低位运行17

图18：3月重点监测蔬菜平均价显著下行17

图19：3月重点监测水果平均价震荡运行17

图20：3月海南酒店价格大幅回落17

图21：3月布伦特原油高位震荡18

图22：3月汽油价格小幅上涨18

图23：3月钢材价格略有下调18

图24：3月水泥价格继续寻底18

图25：3月浮法玻璃价格下跌19

图26：煤炭价格总体走低19

图27：预计3月全国城镇调查失业率5.2%，2月为5.3%19

图28：地产新开工和新开工面积持续负增长19

图29：3月票据-同业存单利差维持高位，月末大幅回落20

表1：分子行业制造业投资当月增速（单位：%）11

表2：2024年3月宏观经济数据预测22

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