宏观专题报告-大规模设备更新：宏观背景、政策支持及产业机会.pdfVIP

西部证券

宏观专题报告2024年03月31日

索引

内容目录

一、2024年制造业和设备投资在本轮政策支持下或将加快4

二、设备投资额总体规模及行业分布状况如何？5

三、设备更新有哪些政策支持？8

四、政策总体目标下哪些产业拥有更大的设备更新空间？10

五、风险提示12

图表目录

图1：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》二十条措施4

图2：2017年设备工器具购置投资约占18%5

图3：第二产业设备工器具投资占比最高5

图4：2017年以来统计局下调了固定资产投资数据6

图5：估计2023年设备工器具购置投资额约6万亿元6

图6：08年金融危机后设备工器具购置增速慢于建筑安装工程6

图7：08年金融危机后设备工器具购置投资增幅低于建安工程6

图8：大类行业设备工器具投资7

图9：制造业各行业设备工器具投资7

图10：2023年主要细分行业规模占比及5年复合增速8

图11：财税和金融政策支持9

图12：企业一般贷款加权平均利率持续下行9

图13：设备更新改造专项再贷款余额变化9

图14：去年下半年以来制造业利润增速回升10

图15：去年下半年以来产能利用率回升10

图16：主要大类行业设备投资额3年复合增长率（2020-2022年）及与目标增长率之差...11

图17：固定资本形成总额占比高和影响力系数大的部门（剔除建筑业）11

3|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

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宏观专题报告2024年03月31日

一、2024年制造业和设备投资在本轮政策支持下或将加快

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去年末以来，多次重要会议均研究部署推动大规模设备更新。去年底中央经济工作会议提

出“要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。