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证券研究报告|市场策略研究

2024年04月01日

投资策略

4月策略观点与金股推荐

4月策略观点：作者

各板块经历充分轮动，继续向上突破可能有待利好催化。分析师杨柳

执业证书编号：S0680524010002

当前市场已经进入震荡调整阶段，二买需要等待右侧信号。回顾整个反弹邮箱：yangliu3@

阶段，3月18日当周以前，我们并没有看到幅度较大的调整出现，这也意分析师王昱涵

味着市场一直处于上升趋势中，没有出现第二次买入的信号。执业证书编号：S0680523070005

邮箱：wangyuhan3665@

指数自3月22日起出现阶段性调整，整体是符合逻辑的：技术面角度看，

相关研究

上证指数前期的确迎来重要阻力位；行业层面来看，各板块已经经历了较

为充分的轮动，很多超跌反弹的板块近期同样上涨至重要阻力位；TMT等1、《投资策略：3月策略观点与金股推荐：从“集体反

前期热点方向3月18日当周开始出现高位放量，反映资金分歧有所加大；攻”走向“结构轮动”》2024-03-03

此外，A股风险偏好可能受到一些利空因素冲击而出现短期波动。2、《海外市场：关注AI产业链——2024年3月海外

往后看，前期超跌反弹加速上涨后第一个震荡平台可能是重要支撑位，建金股推荐》2024-03-01

议等待右侧机会：从30分钟K线来看，本轮超跌反弹过程中，沪指第一3、《投资策略：策略观点：A股构建底部形态，试错交

波加速上涨脱离成本区后，出现过短期的震荡平台。易成本下降》2024-02-18

4、《投资策略专题：春节假期全球金融市场及科技进展

回归基本面：4月业绩披露期，更长期关注高股息资产与出海产业链。

回顾》2024-02-17

A股即将进入4月份的业绩验证期，建议沿着业绩修复的潜在方向寻找机5、《投资策略：A股2023年报业绩前瞻——兼论业绩

会。上游资源关注有色金属（铜、铝、黄金）和石油，全球PMI向上、降估算方法优化》2024-02-01

息临近，资源品有望同时受益于实体和流动性周期；中游制造关注1-2月

制造业投资增速较高的方向，包括公路铁路、运输设备、国产算力等，投

资高增速有望支撑业绩，同时存在设备更新等政策支持；下游消费方向需

要兼顾业绩与估值，必需消费、红利消费是重点方向。

更长期视角下建议思路偏向绝对收益，重点关注高股息资产和出海产业

链。对于高股息资产而言，4月披露2023年报与24Q1财报业绩后，业绩

增长将带来估值的消化，进一步打开收益空间，方向包括水电火电、公路

铁路、油气开采、通信运营商等。出海产业链方面，逻辑一方面在于全球

复苏确定性较高，另一方面则在于中国“国际朋友圈”加速构建。

4月金股组合

洛阳钼业：铜钴巨矿产能集中放量，助力公司盈利能力同比大幅提升。

宁德时代：盈利表现强劲，看好龙头穿越周期稳健增长。

中际旭创：光模块龙头，800G带动利润率稳步提升。

新易盛：光模块中坚，开启800G/1.6T成长周期。

天孚通信：光器件龙头，全方位优秀。

牧原股份：周期反转即将启动，推荐成本领