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证券研究报告·行业研究·汽车与零部件

汽车零部件11月月报：

新一轮新车上市周期到来，智能化加速

证券分析师：黄细里

执业证书编号：S0600520010001

联系邮箱：huangxl@

联系电话：021

2023年11月21日

投资要点

◼智能电动汽车需求跟踪

➢2023年10月智能电动汽车需求跟踪。10月行业产批零表现略好于预期，企业库存和渠道库存整

体补库。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023年10

月市占率分别为3.3%/0.6%/1.6%/0.8%/12.3%/7.6%/7.8%/4.8%/15.0%/11.3%

（

◼乘用车行业智能化跟踪

➢1）智能座舱及灯光配置中：2023年10月HUD/自适应远近光灯/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶仪

表渗透率分别为15%/47%/7%/12%/35%/59%。2）智能硬件配置中：激光雷达/线控制动/空气

弹簧/主动减震/热泵空调渗透率分别为2.3%/24.8%/2.1%/7.2%/11.5%。3）自动驾驶功能配置：

L1级别自动驾驶主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航渗透率分别为57%/51%/33%/52%。

4）广州车展多款重磅车型上市，智能化配置率明显提高。

◼重点关注零部件板块跟踪

➢1）制动行业跟踪：工信部377批次中新配套车型数量前二名的制动供应商为博世、伯特利，市占

率分别为45%/12%2）空气悬挂行业跟踪：10月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率分别为2

0.1%/0.2%。3）轻量化行业跟踪：10月铝价格环比+0.85%，钢价格环比+2.61%。

2

零部件板块观点

◼板块投资建议：汽车零部件板块今年核心三大主线，1、智能化+AI，大模型加持+相

关法规有望落地+车企新产品周期助推，有望加速AI创新在汽车端的应用。１）高算力

域控制器，推荐【德赛西威】【均胜电子】【经纬恒润】，关注【科博达】；２）底

盘执行单元，空悬推荐【保隆科技】，制动推荐【伯特利】【拓普集团】【亚太股

（份】，线控转向有望加速落地，推荐【耐世特】；３）AI算法环节，关注【光庭信息】

【中科创达】；智能化检测，推荐【中国汽研】；2、出海战略，紧跟特斯拉实现在中

国制造的全球扩散，结合成长空间＋确定性因素首选特斯拉墨西哥产业链标的，推荐

【新泉股份】【拓普集团】【旭升集团】【爱柯迪】【岱美股份】。3、整车α的供应

链弹性，关注奇瑞（整车出海）供应链＋理想汽车供应链相关标的，有望充分受益两

大车企产/销量快速提升，推荐【瑞鹄模具】，关注【博俊科技】。

◼风险提示：L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下

游乘用车复苏不及预期

数据来源：wind，东吴证券研究所3

一、乘用车行业产销量跟踪

乘用车行业产销量跟踪

◼产批零层面：10月行业产批零表现略好于预期

➢乘联会口径：10月狭义乘用车产量实现245.1万辆（同比+7.2%，环比+0.6%），批发销量实现

244.5万辆（同比+11.3%，环比-0.3%）。交强险口径：10月行业交强险口径销量为188.9万辆，

同环比分别+18.0%/-0.9%。中汽协口径：10月乘用车总产销分别实现251.3/248.8万辆，同