20240415-华安证券-基金产品分析系列之十五：南方上海金ETF：把握黄金投资机遇，共探“金”色未来.pdfVIP

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金融工程

专题报告

南方上海金ETF：把握黄金投资机遇，共探

“金”色未来

——基金产品分析系列之十五

报告日期：2024-04-15主要观点：

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[Table_Summary]

[Table_Author]黄金在历史上多次证明了其在应对不确定性时的优势。短期看，美

分析师：骆昱杉

执业证书号：S0010522110001联储将逐步打开降息通道，驱动黄金的估值中枢上移；长期看，在地缘

邮箱：luoyushan@政治风险、逆全球化趋势和美元信用体系弱化的背景下，强化了黄金的

配置价值。南方上海金ETF紧密跟踪黄金资产的价格变化，为投资者

提供了一个投资黄金便捷、高效的渠道。

分析师：严佳炜

执业证书号：S0010520070001

邮箱：yanjw@⚫应对不确定性，把握跨越周期的投资品种——黄金

黄金作为一类特殊的资产，具有金融、货币和商品属性，在历史上多

次证明了其在应对不确定环境的优势。展望未来，短期看，美国将进入降

息通道，叠加企业盈利下滑背景，有望提升黄金的估值中枢；长期看，在

地缘政治风险、逆全球化趋势和美元信用体系弱化的背景下，黄金天然的

纸币对抗属性将进一步推动全球储备资产的多元化，从购买力保护和财富

保值增值的角度来看，黄金具备显著的长期配置价值。

⚫投资上海金ETF的独特优势

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相关报告相较于直接购买实物黄金，投资黄金ETF高效、透明且经济，体现

1.《华商基金张晓：甄选赛道，拥抱确在低成本、高流动性、持仓和运作信息公开三个方面。投资黄金ETF可

定性》2024-03-19分为上海金ETF和黄金ETF，相较于黄金ETF，上海金ETF的可投资

2.《华商基金张永志：穿越牛熊的固品种相对更丰富，可额外投资上海金。上海金有两大优势：一是定价权

收+名将》2023-12-05威，二是在一定程度上有增强收益。

3.《华商基金孙志远：稳守反击型

FOF名将》2023-9-10⚫南方上海金ETF：专业管理，卓越表现

4.《华商基金张晓：俯筛赛道，仰寻个南方上海金ETF自上市以来（截至2024.03.31）累计收益率达

股》2023-6-1532.30%，年化收益率达到15.15%，对基准指数跟踪紧密，自上市以来

5.《以静制动，顺势而为：景顺长城中年化跟踪误差仅2.6%，其效果与投资黄金合约类似。整体而言，自上市

证红利低波动100ETF投资价值分以来、今年来，南方上海金ETF的表现优于上海金ETF等权组合，且

析》2023-5-15在跟踪AU.SHF的7只ETF中各项指标排名得分靠前，综合表现突出；

6.《华商基金余懿：注重平衡，兼顾逆其今年的收益排名在所有商品型基金中为1/35。

向和景气》2023-03-16

7.《华商基金彭欣杨：自上而下与自⚫风险提示

下而上相结合》2022-11-14