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16个经营指标避免掉坑

摘要：财务指标并不是做判断时的决定性因素，但的确是重要的投资标的质量对比指

标。比如说，O2O公司在一定的时期里可能的确需要通过烧钱来扩大市场份额，但到了

一定的阶段之后以收入为代表的财务指标会说明很多问题。

本文原文由A16Z多位投资人集体创作。A16Z是世界知名的顶级风投公司，Skype,

Facebook,Instagram,Twitter,Foursquare,Pinterest,Airbnb,Zynga,GitHub,

Jawbone,Lyft,Oculus,Slack,Zenefit等等都是其被投企业。A16Z的合伙人之一

AndreessenHorowitz是畅销书《创业维艰》一书的作者。

英文原文有些地方的表述并不准确，所以我们的中文解说未必与其一致。本文里的很

多指标适用于SaaS类的2B服务公司。

有一句话说的好：Youcan’tmanagewhatyoudon’tmeasure.

我们看到各种各样的初创企业，似乎大家都拿到了钱而且活的不错。但，真实情况是

怎样的？

其实需要回答的问题是：如何衡量一家初创企业的真实情况？

一篇文章很难说清楚这件事，我们只能粗略说一下用来衡量真实情况可能会用到的工

具。具体运用需要区分行业、运营模式、业务发展阶段并结合未来战略布局才有价值。

本文分为三部分：

A）业务与财务指标；

B）产品与用户指标；

C）指标的展示形式

在使用它们时：

首先，使用者需要知道应该选择哪个指标，这需要根据业务的实质来进行选择；

其次，使用者要明白所使用的指标背后所代表的真实情况是什么，这包括过去、现在

和未来的情况；

最后，使用者根据指标所反映的真实情况决定进一步的投资、战略或者运营动作。

这里，“使用者”基本上指的是（潜在）投资人和创业公司的管理层。

Wehavetheprivilegeofmeetingwiththousandsofentrepreneurseveryyear,

andinthecourseofthosediscussionsarepresentedwithallkindsofnumbers,

measures,andmetricsthatillustratethepromiseandhealthofaparticular

company.Sometimes,however,themetricsmaynotbethebestgaugeofwhat’s

actuallyhappeninginthebusiness,orpeoplemayusedifferentdefinitionsofthe

samemetricinawaythatmakesithardtounderstandthehealthofthebusiness.

So,whilesomeofthismaybeobvioustomanyofyouwholiveandbreathe

thesemetricsalldaylong,wecompiledalistofthemostcommonorconfusing

ones.Whereappropriate,wetriedtoaddsomenotesonwhyinvestorsfocuson

thosemetrics.Ultimately,though,goodmetricsaren’taboutraisingmoney

fromVCs—they’reaboutrunningthebusinessinawaywherefoundersknow

howandwhycertainthingsareworking(ornot)…andcanaddressoradjust

accordingly.

第一部分：业务与财务指标

对于多数早期创业公司而言，财务指标并不是做判断时的决定性因素，但的确是重要

的投资标的质量对比指标。比如说，O2O公司在一定的时期里可能的确需要通过烧钱来

扩大市场份额，但到了一