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AI关键词“OpenAI入局算力、Sora与

春节期间，全球AI热点涌现，利好频出。OpenAI带头执行AI芯片投资计

划并发布文生视频新品Sora，英伟达正式发布此前已经有所展示的AI本地

部署RAG工具ChatwithRTX，谷歌更新Gemini至1.5版本。

OpenAI宏伟投资计划，剑指改革全球半导体。据华尔街日报消息，OpenAI

正在打造全球芯片供应链，来彻底重塑全球半导体行业，Altman一直在关

注AI芯片的供需问题，2018年，Altman个人投资了一家AI芯片初创公司

RainNeuromorphics，2019年，OpenAI花费5100万美元购买Rain的芯片；

去年11月，Altman为一家代号为“Tigris”的芯片企业寻求数十亿美元的

资金。我们认为，从远期来看，算力需求或持续超出我们的想象，如果仅依

靠台积电的先进制程产能进行供应，或难以满足未来AI用户持续增长带来

的供应缺口，而另起炉灶，构建一套由OpenAI自己领导的算力产业链，当

下来看是OpenAI切入基础设施领域的可行方案。

文生视频大模型Sora横空出世，其能够理解并呈现物理定律，影视动画行

业的颠覆性时刻到来。Sora虽然仍旧使用Transformer架构和基于扩散模

型，但最大变化在于其能够在生成的视频中展现出火焰反光、物体运动惯性

等自然界规律；同时相较于其他扩散模型，视频可以保持相当高的稳定性和

一致性，因此，Sora呈现的AI视频给用户一种连续性强、符合逻辑、具有

一定观赏性的感觉。最重要的是，Sora依旧符合AI缩尺律（ScalingLaw），

OpenAI在技术文档中说明，随着训练计算量的增加，样本质量明显提高，

进一步佐证了多模态时代，算力需求将成为最核心的瓶颈之一。

Gemini1.5将实现大模型最大的上下文窗口。相较于Gemini1.0，1.5最

主要的改进是处理大文件的能力，Gemini1.5Pro每次可以处理100万个

token，结合原生多模态能力，其可以一次性处理大量信息，例如1小时的

视频、11小时的音频、超过3万行（或70万个单词）的代码。Gemini基

于MoE（Mixture-of-Experts）专家网络，根据给定的输入，MoE模型将选

择性地激活其神经网络中最相关的专家路径，从而极大提高模型效率。

ChatwithRTX——AI助理的一小步，边缘推理的一大步。该工具可以使

用Mistral、Llama2等开源模型，帮助用户阅读文档/视频并通过检索增强

生成（RAG）总结文件内容，全程由本地RTX显卡进行推理。我们认为，边

缘推理是AI触及广大潜在用户的“毛细血管”，世界经济论坛在最近的一

份报告中预测，能够离线运行生成式AI模型的设备将“大幅增长”，其中

包括个人电脑、智能手机、物联网设备等，原因在于，本地模型不仅更加私

密，而且与云托管模型相比，本地模型的延迟更低，成本效益更高。

总结来看，近期的AI行业新闻，在模型层面各家激战正酣，同时在Scaling

Law不断应验的事实下，我们此前对算力需求充分乐观的观点将持续被验

证，AI算力有望继2023年后，继续成为新一年的热门投资方向。

2月22日（下周四）早6：00英伟达将公布上季度财报，建议密切关注。

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光

迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数

据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备：中

兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、

寒武纪。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台：

美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、

华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科

技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

请仔细阅读本报告末页声明