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中国色母粒行业重点企业分析

一、基本情况

色母的全称叫色母粒，也叫色种，是一种新型高分子材料专用着色剂，亦称颜料制备物。

色母主要用在塑料上。色母由颜料或染料、载体和添加剂三种基本要素所组成。近年来，下

游产业不断发展，为色母粒行业发展创造了良好的条件。下游客户对色母粒的产品质量、性

能和环保要求日益提高，促进下游制品企业对产品提出更高的要求，要求色母粒生产品具有

更高的性能和更多的功能性。色母粒中添加抗静电、阻燃、透气、增亮、爽滑、耐候、耐高

压、耐化学腐蚀性、防老化、抗菌、抗氧化等助剂，从而令制品包含更多的功能成为未来色

母粒发展的重要趋势。随着塑料特殊功能和性能要求的提升，色母粒必将形成巨大的市场发

展空间。中国已经成为亚洲生产和消耗色母粒的较大的国家之一。道恩股份、美联新材和江

苏博云为我国色母粒行业重点企业。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营情况

从近年来三家企业的资产总额情况来看，都呈现上升的态势。2019年道恩股份、美联

新材和江苏博云的资产总额为19.16亿、18.12亿和2.86亿。截至2022年Q3季度，道恩

股份、美联新材和江苏博云的资产总额分别为41.93亿、28.79亿和12.18亿。

2019-2022年三家企业资产总额情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

从2019-2021年来三家企业的营业收入情况来看，美联新材与江苏博云均呈现逐年上升

的态势，而道恩股份呈现先上升后下降的局面。2021年道恩股份、美联新材和江苏博云的

营业收入分别为42.61亿、18.81亿和7.02亿。2022年前3季度，三家企业的营业收入上

升至33.13亿、17.78亿和4.05亿。

2019-2022年三家企业营业收入情况（亿）

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从近年来三家企业的毛利率情况来看，道恩股份和江苏博云都呈现下降的态势，而美联

新材的毛利率呈现上升的态势。2022年前3季度，道恩股份、美联新材和江苏博云的毛利

率分别9.25%、34.45%和27.44%，其中美联新材整体盈利能力最强。

2019-2022年三家企业毛利率情况（%）

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三、业务布局

从近年来三家企业的色母粒业务收入情况来看，美联新材的色母粒业务收入最高，其次

是道恩股份，江苏博云的色母粒业务收入最低。2021年道恩股份、，美联新材和江苏博云

的色母粒业务收入分别为2.51亿、6.98亿和0.38亿，均有不同程度增长。

2019-2021年三家企业色母粒业务收入（亿）

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资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国色母粒行业竞争现状及投资前景趋势报告》

从2019-2021年三家企业色母粒业务营收占比情况来看，美联新材的色母粒业务占比最

高，对总营收贡献更大，道恩股份和江苏博云接近，在5%-6%之间，公司营收主要依靠其他

业务。2021年道恩股份、，美联新材和江苏博云的色母粒业务收入占比分别为5.89%、37.09%

和5.35%。

2019-2021年三家企业色母粒业务占比（%）

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从近年来三家企业的色母粒业务毛利率情况来看，都呈现下降的态势。2021年道恩股

份、美联新材和江苏博云的色母粒业务毛利率分别为9.25%、13.55%和45.83%，由此可见江

苏博云色母粒业务盈利能力最强。

2019-2021年三家企业色母粒业务毛利率（%）

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从近年来道恩股份的色母粒产销量情况来看，整体呈现上升的态势。2019年道恩股份

的色母粒产销量分别为1.93万吨和1.86万吨。2021年产销量上升至2.6万吨和2.24万吨。

2019-2021年道恩股份色母粒产销量情况（万吨）

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四、科研情况

从三家企业的科研投入情况来看，道恩股份的研发人员数量最高为257人，而江苏博云

的研发人员数量占比最高为27.63%。道恩股份的研发投入金额最高为1.56亿。三家企业的

研发占比接近。

2021年三家科研情况

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五、结论

通过对比三家企业的主要指标，能够看出道恩股份总营收更高，美联新材在色母粒营收