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上市公司股利分配政策研究—以天齐锂业为例

目录

TOC\o1-3\h\z\u一．股利分配政策的相关理论概述 1

1.1股利分配的基本概念 1

1.1.1股利和股利分配政策 1

1.1.2股利分配政策的支付方式 1

1.1.3股利分配政策基本类型 2

1.2股利分配政策的基础理论 2

1.2.1MM理论 2

1.2.2“一鸟在手”理论 3

1.2.3信号传递理论 3

1.3股利分配政策的影响因素 3

1.3.1公司财务因素 3

1.3.2.公司战略因素 4

1.3.3.公司治理因素 4

1.3.4.外部环境因素 4

二．天齐锂业股利分配政策现状及行业对比 5

2.1天齐锂业简介 5

2.1.1公司简介 5

2.1.2股权结构状况 5

2.2天齐锂业历年股利分配情况 6

2.2.1股利分配原则 6

2.2.2历年股利分配方案 6

2.3天齐锂业与同行业上市公司赣锋锂业的股利分配政策对比 7

2.3.1股利分配方案的比较 7

2.3.2股利支付水平的比较 7

2.3.3股东盈利水平的比较 8

2.3.4对比分析总结 8

三．天齐锂业股利分配政策存在的问题 8

3.1股利分配政策问题 8

3.2股利支付水平问题 8

3.3股东盈利性 9

3.4是否忽视中小股东的收益分配权 9

四．天齐锂业股利分配政策存在问题的原因 10

4.1基于财务方面的问题 10

4.1.1偿债能力差 10

4.1.2盈利能力不足导致亏损 10

4.2基于战略发展方面的问题 11

4.2.1公司的成长空间大 11

4.2.2公司的发展周期 11

4.3基于公司治理方面的问题 11

4.4基于外部环境方面的问题 12

4.4.1宏观经济 12

4.4.2行业竞争 12

五．建议 12

六．参考文献 13

一．股利分配政策的相关理论概述

1.1股利分配的基本概念

股利分配指的是由企业向股东分配红利,这是公司利润分配的一部分,包括每个日期的确定股利支付程序,股利支付率的测定,测定的方法筹集资金需要支付现金股利,等。上市公司管理层在制定股利分配政策时，应遵循一定的原则，充分考虑影响股利分配政策的相关因素和市场反应，以提高股利分配政策的有效性。

1.1.1股利和股利分配政策

（1）股利

股利是股东从公司获得的利润基于他们的股份公司。它们由董事会正式宣布，将从公司税后净利润中分配给股东，作为他们对公司投资的回报。股利是股息和红利的一种简称，股息是股东定期从上市公司按一定比例提取的利润。红利是上市公司按照持股比例后分配给股东的剩余利润。

（2）股利分配政策

股利分配政策是指企业根据我国的相关法律和公司自己制定的公司章程的规定，关于是否支付股利，支付多少股利，何时支付股利以及如何支付股利的政策和策略。

1.1.2股利分配政策的支付方式

（1）现金股利

现金股利是上市公司以现金的形式分配股利，也是一种最常见的股利支付方式。当上市公司采用现金股利时，需要同时满足三个条件：一是企业有足额的未分配利润；二是企业有足够的现金；三是有董事会的决定。

（2）财产股利

财产股利是上市公司用现金以外的公司自有资产给股东进行分红派息。公司自有财产可以是本公司的实物资产，也可以是本公司持有的其他公司的有价证券，如股票、债券等。

（3）负债股利

负债股利是上市公司与股东签订协议，以负债的形式发放股利。负债股利支付的方式都是以应付票据作为股利发放给股东，有的票据带息，有的不带息，有的还有到期日，有的没有。

（4）股份股利

股份股利是指股份公司以股份的方式发放股利。一般来说是将股东本应分的股利转增资本，然后发行等额的新的股票，再按比例进行分配的方式。这样还不会改变原有的股东结构，只是单纯的增加了股票的数量，而且这样的作法对公司的股价有一定的积极的影响。

1.1.3股利分配政策基本类型

（1）剩余股利政策

剩余股利政策是当公司有比较好的投资机会的时候，根据最佳资本结构预算出所需要付出的权益资本，再利用盈余公积减去所需的权益资本，剩余的盈余作为股利分配的政策。

（2）固定股利政策

固定股利政策是公司每年发放的股利固定在一个水平且长时间内不管公司的经营情况如何都没有发生变动，如果发生了变动，是因为公司对未来的经营利润增加有十分的肯定和经营利润的增量与往年相比有明显的变化。

（3）固定股利支付率政策

固定股利支付率政策是本公司首先确定一个发放的股利所占盈余的比例，长期按照这个