金属及金属新材料行业：需求预期有望继续改善-240407-广发证券-24页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|有色金属

证券研究报告

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金属及金属新材料行业行业评级买入

前次评级买入

需求预期有望继续改善报告日期2024-04-07

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核心观点：相对市场表现

基本金属：市场预期随着需求端的边际变化而继续改善。铜矿、电解铝10%

1%

供给受限，全球制造业需求修复早于预期，国内加码设备更新，制造业04/2306/2308/2311/2301/2403/24

-8%

修复力度或强于预期，而美国较强就业不改美联储降息预期方向，反而-16%

提振降息后铜需求预期，随着需求端的逐步改善，基本金属预期有望继-25%

-34%

续改善。建议关注：洛阳钼业（A+H）、西部矿业、金诚信、中国铝业

有色金属沪深300

（A+H）、云铝股份、天山铝业等。

钢铁：供需迈入平衡期，预计下周钢材价利震荡。供给端，目前行业盈

[Table_Author]

利面（28.58%）处于历史低位，后期粗钢供给约束明显。需求端，设分析师：宫帅

备更新、以旧换新有望改善制造业板材需求。成本端，低铁水产量有望SAC执证号：S0260518070003

持续压制成本。价利方面，成本回落修复购销差价，预计价利震荡为SFCCENo.BOB672

主。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。010

贵金属：美国就业数据超预期，市场预期仍在蓄势。据Wind，本周gongshuai@

COMEX黄金上涨4.18%至2349.1美元/盎司，为历史新高。本周美国分析师：王乐

公布的3月ADP及非农新增就业人数均超预期，3月失业率3.8%，SAC执证号：S0260523050004

好于预期和前值的3.9%，美国强劲就业数据可能与其净移民人数上行