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物流
行业动态研究报告
目录
核心观点1
一、行情综述：快递板块有所回落4
1.1A股市场：快递板块有所回落4
1.2港股及海外市场：快递板块整体较稳定5
二、行业动态：3月快递业务量同比增速预计约为25.6%7
2.1重点事件：3月快递业务量同比增速预计约为25.6%，极兔一季度包裹量同比增长近五成7
2.2件量：2月快递业务量同比下降15.6%8
2.3价格：1-2月单票价格为8.55元/件，环比下降4.67%11
2.4上游：1-2月份社会消费品零售总额同比增长5.5%12
三、竞争格局：圆通业务量领先韵达与申通15
四、投资评价和建议18
4.1快递：快递板块估值中枢2024年有望盈利触底后持续上扬且赔率低，投资头部公司具备β和α
叠加效益18
4.2跨境物流：跨境电商出海淘金大浪依旧，锁定拥有稀缺性资源的物流“卖水人”19
五、风险分析20
图表目录
图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益4
图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%）4
图表3：快递板块涨跌幅表现（单位：%）4
图表4：A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值5
图表5：港股及海外市场快递物流板块主要标的股价表现及估值6
图表6：第14周邮政快递揽收/派送约30.06/29.66亿件，周环比增速-5.97%/-6.55%，周同比增速
25.41%/23.43%9
图表7：全国整车货运流量约为2019年日均值的114.24%9
图表8：新疆整车货运流量约为2019年日均值的174.73%9
图表9：海南整车货运流量约为2019年日均值110.98%9
图表10：安徽整车货运流量约为2019年日均值147%9
图表11：4月12日新疆、江西整车货运流量同比去年同期分别提高57.4pct、提高42.8pct10
图表12：规模以上快递业务收入同比增速（亿元，%）10
图表13：规模以上快递业务量增速（亿件，%）10
图表14：同城、异地、国际快递收入及同比（亿元，%）11
图表15：同城、异地、国际快递业务量及同比（亿件，%）11
图表16：东、中、西部地区快递收入及同比（亿元，%）11
图表17：东、中、西部地区快递业务量及同比（亿件，%）11
图表18：规模以上快递业务单票收入及同比（元，%）12
图表19：同城、异地快递业务单票价格变化（元，%）12
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行业动态研究报告
图表20：东、中、西部单票价格变化（元，%）12
图表21：中国社会消费品零售总额同比增速（%
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