低空经济行业市场前景及投资研究报告：政策密集，eVTOL商业化元年.pdf

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低空经济专题报告：政策密集催化，eVTOL商业

化元年或至

[Table_Industry][Table_ReportDate]

2024年4月25日

[Table_Title]

证券研究报告政策密集催化，eVTOL商业化元年或至

行业深度研究[Table_ReportDate]2024年4月25日

本期核心观点

[Table_ReportType]

[Table_Sum

[Table_Summary]

➢顶层设计定调，万亿蓝海市场发展提速。低空经济是以低空空域为依

[Table_StockAndRank]托，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射

电力设备与新能源

带动航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等相关领域融合发展

投资评级看好的综合性经济形态。作为新质生产力的代表，低空经济发展前景广

阔，潜在产业链市场规模达万亿。随着低空经济被纳入国家规划，产

上次评级看好

业化落地及空域管理优化有望提速，同时中央+地方政策密集出台，

[Table_Author]eVTOL作为低空经济的重要载体，商业化有望提速。

➢eVTOL商业化元年或至。电动垂直起降航空器eVTOL能源系统电气

化，相比传统直升机和通航工具，优势明显，具有高安全性、低成

本、智能化等优势，未来商业化运营潜力较大。产业端进展迅速，当

前亿航、峰飞eVTOL已获得TC适航证，适航认证有望加速。此

外，亿航、小鹏汇天为代表的相关企业已经取得一定批量订单，量化

在即，我们认为未来随着产业化的进一步推进，规模化下eVTOL成本

有望进一步下降，从而进一步促进大规模商用。

➢适航认证及低空基础设施建设是产业化核心点之一。1）适航证是航

空器飞翔的必要通行证，主要分为TC、PC和AC，其中TC获取难度最

大。在国内政策的支持下，我们认为未来审批效率有望提升，审批周

期有望缩短。适航认证对飞行器的安全性能要求较高，因此相关测试

有望进一步受到重视。2）基建有望先行，以苏州、深圳为代表国内

部分省市开启相应试点建设，对应基础设施建设及空域管理系统建设

有望加速提上日程。

➢eVTOL产业链：技术迭代加速，核心部件有望受益。eVTOL主要由机

体子系统、导航通讯与飞控子系统、动力子系统和能源子系统构成：

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