市场策略报告：静候市场风偏改善.pdf

市场策略报告证券研究报告

目录

1核心观点与展望1

2指数与基金市场回顾4

3风险偏好与板块热度5

4重要资金行为7

5盈利与估值变化9

6下周重要数据与事件展望11

插图目录

图1周内核心指数行业表现1

图2周内中信一级行业表现2

图3TMT行业成交占比3

图4融资成交占比变化3

图5指数与行业涨跌幅4

图6基金净值变化5

图7沪深300风险溢价6

图8板块热度7

图9北上资金持股变化8

图10指数ETF净申赎变化9

图11行业大盘股估值中位数10

图12行业盈利预测变化11

图13下周重要数据12

图14下周重要事件12

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

市场策略报告证券研究报告

1核心观点与展望

本周市场延续震荡分化，主要宽基指数涨跌各半，市场风格偏向大盘。受新国九条

与地缘事件影响，周内红利指数涨超4.59%，上证50、中证100等大盘股指领涨；监管

层及时就ST新规等方面做出解释后，微盘股跌幅有所收窄，但全周仍跌超10%，中证

2000和国证2000等小盘股亦表现不佳。本周较上周略有放量，但周五再次萎缩至9000

亿元下方，市场增量资金流入乏力。行业层面，受家电以旧换新逐步落实影响，家电涨

5.5%，银行在高股息逻辑下亦表现出强于以往的弹性，而综合、消费者服务和商贸零售

等行业表现不佳。

图1周内核心指数行业表现

资料来源：Wind，首创证券

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图2周内中信一级行业表现

资料来源：Wind，首创证券

近期沪指与创业板的分化背离，反映出存量博弈环境下，资金对于市场风格的选

择，沪指在周期股与银行等权重的带动下，整体走势较为顽强，而创业板指则逐步呈现

出震荡走低的下跌形态，这表明当前市场仍处在风偏回落过程中，叠加近期相关政策与

事件催化，市场对于高股息、涨价链以及设备更新等方向的行业更加青睐，与此同时，

TMT行业成交占比回落至23年以来底部区域。从风险偏好指标来看，3月下旬融资成

交占比创1年新高后快速回落，逐渐逼近前期低点，周初探底后有回升迹象。整体而言，

我们认为当前位置下行风险有限，随着市场对近期利空事件逐步消化，情绪触底回升指

日可待。

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