深圳出口的超强表现是怎样炼成的？.pdf

宏观研究

正文目录

一、1季度深圳出口同比增速跳升，对全国出口的贡献率达53%3

二、深圳出口高增背后的产业格局优势6

三、出口超强实际上是深圳经济结构转型领先全国的映射10

四、深圳出口高增长是否可持续、及其启示13

风险提示14

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2

宏观研究

一、1季度深圳出口同比增速跳升，对全国出口的贡献率达53%

今年1季度，深圳以人民币计价出口同比增速跳升至28.2%，贡献了全国出口同比增速4.9%

中的2.6个百分点，贡献率达53%（图表1和2）。考虑红海风波、春节错位、闰年等因素

影响，今年1季度深圳出口同比增速跳升背后不排除受到季节性及一次性因素的影响。随

着跨境贸易方式多样化，出口统计口径可能会有调整，不排除后续数据下调的可能性，但

深圳出口强于全国是不争的事实。实际上，2022年2季度以来，深圳出口同比增速就持续

快于全国。透过月度之间的波动、从过去半年或一年的维度看，深圳占全国出口的比例亦

于2022年8月触底回升，其中过去一年占比上升2.3个百分点至今年3月的10.8%（图表

3）。深圳出口高增长在其他数据中也有不少印证，如深圳工业增加值累计同比增速从2022

年4月开始持续快速全国（图表4）。另一方面，2022年以来，深圳集装箱吞吐量累计同比

增速持续低于全国，对应深圳出口货物的单位体积价格表现明显好于全国，可能反映深圳

出口货物在全球的定价权相对更高。

从深圳出口目的地及产品的特点看，深圳出口品类呈现机电及劳动密集型产品“双轮驱动”、

目的地更加多样化：

1）分地区：东盟及其他“一带一路”国家占比在2020年以来明显上升，出口目的地

持续多样化。中国香港占深圳出口的份额从2020年末的39%回落至2023年末的

27%，美国和欧盟份额大体持平，东盟的份额则从9.5%上行约5个百分点至14.4%

（图表6）。以人民币计价，今年1季度深圳对东盟、美国、欧盟的进出口同比增

长在1-4成，高于全国层面同比增速，对韩国、日本、印度、澳大利亚的进出口额

同比分别增长41.6%、27.3%、38.4%、73.1%（图表7），深圳贸易目的地的多样

化程度明显提升，一带一路国家占比约为26.7%，同比增长35.1%。

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2）分产品：机电等高科技产品和劳动密集型产品“双轮驱动”。以人民币计价，今

年1季度机电产品出口占同期深圳出口总值的68%、贡献出口同比增速的约11个

百分点（近4成），其中，深圳传统优势产业消费电子产品（手机、电脑、家用电

器和音视频设备）贡献了增速2.5个百分点、而“新三样”在内的其他机电产品同

比增长达13.6%，贡献了1季度增速的约8.5个百分点；劳动密集型产品出口同比

增长13.4%，贡献同比增速的6.6个百分点（超2成），其中，家具产品出口翻番