PPP项目有些盈利模式.docxVIP

PPP工程有些盈利模式

PPP只是政府进行根抵设施建立或者开展公共事业的一种新型的融资方式，借此减轻其财政压力。

PPP本质上是要借助社会资本的资金与竞争(特殊是创新)，来改善公共产品的供应效率，其注重产出标准而不是实现过程，是一种鼓励相容的制度安排;然而，公私双方通常具有截然不同的利益诉求，政府部门关注公众需求满足，而社会资本强调利润获取(信托周刊章)。

因此，保证社会资本适当盈利是防止其关系专用性投资缺乏、提高其竞争与创新积极性的关键，并最终实现政府部门、社会资本和公众的“多方共赢”，促使PPP工程成功。

在传统思维方式下，PPP只是政府进行根抵设施建立或者开展公共事业的一种新型的融资方式，借此减轻其财政压力。社会资本通过收购股权或者收购资产、投融资建立、经营管理或者(和)按需求提供效劳的方式投入PPP工程，而政府部门那末以让渡收费权、支付可行性缺口津贴或者(和)政府付费的方式赋予社会资本合理的回报。

此时，公私双方关注的焦点即社会资本的投资回报率或者目标收益率：过低的投资回报率或者目标收益率不利于社会资本积极性的发挥，甚至将迫使其退出根抵设施和公用事业领域;而较高的投资回报率或者目标收益率将会给政府带来沉重的财政负担。PPP工程的公私

双方过度关注“投入-回报”之间的关系，甚至在确定投资回报率或者目标收益率上表现出对抗关系，违背了PPP火伴关系的初衷。

据审计署数据显示，截至xx年6月底，我国各级政府负有归还责任的债务约20.7万亿元，如何监控和化解债务风险备受外界关注。xx年，我国政府开始在全国范围内大力推行政府和社会资本合

作(PPP)，并密集PPP的相关文件，其中“国务院关于加强地方政府性债务管理的意见”(国发[xx]43号，以下简称国务院43号文)的根本思想为“修明渠、堵暗道”，即堵住“地方政府的融资平台公司”这一暗道，修了政府债券与PPP两条明渠;然而，国务院43号文在鼓励运用PPP模式化解地方债务的同时还明确指出，“地方政府要加强对或者有债务的统计分析和风险防控，做好相关监管工作”。

由此可见，对于那些需要政府付费或者赋予适当补贴的PPP工程(即非经营性和准经营性公共工程)而言，无论是政府部门还是社会资本，仅仅盯着这一工程既有的收益和财政补贴是不够的，更需要通过PPP工程盈利模式创新“将蛋糕做大”，政府可以因此防止PPP工程引起的新发生或者有债务超出规定范围，社会资本也因此可以在投资回报率或者目标收益率上减轻与政府部门的对抗，从而更顺利地实现其盈利。

PPP的成功实施需要以火伴关系思维为根抵，公私双方必须摒弃对抗思维，互相尊重且积极主动地参预到工程中去，因此，如何在提高公共产品或者效劳供应效率的同时保证社会资本适当盈利，必须是公私双方共同面对、协力解决的问题。PPP工程盈利模式的创新，是在确定投资回报率或者目标收益率之前不得不考虑的问题。

在现实生活中，交易行为暗地里隐藏着价值交换，存在一定的价值交换范式或者机制，而盈利模式这一概念即为了解释这种价值交换范式或者机制;收益和本钱决定了组织的经济价值，利润或者盈利水平那么是企业经济价值的直接表达，因此，盈利模式通常是指按照利益相关者划分的收入结构、本钱结构以及相应的目标利润(信托周刊章)。

有鉴于此，本文基于实践中的典型，从收益结构优化、本钱结构优化、目标利润稳定三方面分析PPP工程的盈利模式(如图1所示)，值得注意的是，由于本研究到的案例数量有限，图1所示的PPP工程盈利模式树形框架仍有拓展空间。

注：

①城市轨道交通、城市综合交通枢纽、铁路、港口/码头、水库、环境管理等工程捆绑土地、旅游、矿产等资源开辟工程;

②医疗、教育、养老效劳设施、场馆类、机场航站楼等工程捆绑餐饮、物业、绿化等配套效劳;

③公厕与垃圾投放设施、路灯节能、城市公共停车场站、城市公汽交通、高速公路等工程捆绑广告等副产品，保障性安居工程捆绑商品房这一副产品，海水淡化捆绑工业制盐这一副产品等;

④投资规模相对较小、供特定人群使用或者会对特定人群留下印象的工程，假设该特定人群为某一商品的潜在客户，那末生产该商品的企业可投资并冠名该工程;

⑤城市轨道交通等投资规模大、专业复杂的工程，可根据专业进行分割并分别选择适当的融资模式;

⑥规模小且分布零散的能源站(供热/冷)、(生活、工业)污水处理、(生活、餐厨)垃圾处理工程;

⑦城市供水、能源站(供热/冷)、污水处理、垃圾处理等PPP开展相对成熟的领域;

⑧既可以是同类公共产品中盈亏状况不同的工程捆绑，如捆绑交通流量不同的高速公路路段，也可是具