电力设备及新能源行业市场前景及投资研究报告：核电景气度提升，三代四代核电技术.pdf

2024年05月01日行业深度分析

电力设备及新能源

证券研究报告

核电景气度持续提升，三代四代核电技

术打开设备新空间投资评级领先大市-A

维持评级

核电作为一种清洁、低碳的能源选项，在全球能源结构中扮演

首选股票目标价（元）评级

着重要角色：

随着全球对可持续和低碳能源需求的增长，核电作为一种高效和环境

友好的能源选项，已成为国际社会的共识。许多国家通过政策支持和

技术发展，积极推进核电项目，以核电为核心的能源战略旨在减少对行业表现

化石燃料的依赖，从而降低温室气体排放。

电力设备及新能源沪深300

截至2023年12月31日，我国运行核电机组共55台（不含中国台湾33%

地区），装机容量为57.03GW（额定装机容量）。在运机组中，以压水23%

13%

堆为主，其中52台为压水堆机组，容量为55.36GW。截至2023年底，3%

我国在建核电机组26台，总装机容量29.75GW。2023年，我国核准-7%

-17%

10台核电机组。截至2023年底，我国在运、在建、已核准待建核电-27%

-37%

机组共有93台，总装机容量101.44GW。核电审批逐渐加速，2021-2023-052023-092023-122024-04

2023年，我国新增核准核电项目5、10、10台。华龙一号是我国后资料：Wind资讯

续核电发展的主要技术路线，截至2023年底，我国在建、已核准待升幅%1M3M12M

建核电机工38台，其中21台为我国自主知识产权的华龙一号机组。相对收益-2.51.4-13.2

绝对收益-0.712.4-23.7

不断的技术创新提高了核电站的安全性和经济性，四代核电技

术逐步落地：

四代核电技术在提高安全性、经济性以及环境保护方面具有明显优

势。中国在四代核电技术，尤其是高温气冷堆技术方面，已达到世界相关报告

领先水平，我国具有完全自主知识产权的国家科技重大专项高温气冷能源革命创新驱动，核能商2024-04-02

堆核电站示范工程已商业化运行。高温气冷堆技术利用氦气作冷却业化应用进入新时代

剂、石墨作慢化剂，并采用全陶瓷包覆颗粒燃料元件，能实现700-

1000℃的反应堆出口温度。高出口温度支持高效发电和热电联产，更

高温度还可用于高温核能热利用，如热分解水制氢，是未来石化领域

实现脱碳的路径之一。

核能商业化利用稳步推进，核能利用进入新时代：

核电技术的多样化应用正在逐步扩展，从传统的电力生产到更广泛的

热能和蒸汽供应等，核电的商业化前景正在明显改善。小型模块化反

应堆技术的开发，为核电技术的灵活部署和应急电力供应打开了新的

市场。核电站内设备主要分为核岛（主要是核蒸汽供应系统）、常规

岛（主要是汽轮发电机组）以及电站配套设施。

核电行业快速发展，产业链深度受益：

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