持续推荐算力板块，关注高股息、出口链和绩优个股.docx

目录

一、投资建议 1

二、推荐标的 1

三、行情回顾 2

四、产业要闻 3

五、重要公告 7

风险分析 7

图表目录

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%） 1

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%） 1

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%） 2

图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 2

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%） 2

图表7：通信行业一周重要公告 7

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、投资建议

4月18日，中国移动发布2024年至2025年新型智算中心采购项目招标，该项目共将采购8054台设备，其中7994台人工智能服务器及配套产品、60台白盒交换机。近日，中国电信开源了12B参数规模星辰语义大模型TeleChat-12B，相较于1月开源的7B版本，内容、性能和应用等方面整体效果提升了30%。4月18日，Meta在官网上宣布公布了旗下最新大模型Llama3，开放了80亿（8B）和700亿（70B）两个小参数版本，上下文窗口为8k，未来Meta将推出Llama3的更大参数版本，其将拥有超过4000亿参数，也将在后续为Llama3推出多模态等新功能，包括更长的上下文窗口，以及Llama3研究论文。

本周，受到宏观因素、AI芯片供需状况变动等影响，美股算力相关公司跌幅较多。长期来看，AI大模型的“规模效应”仍在持续，推理端的需求则更具爆发性，算力硬件短期供需状况的波动受到多种因素影响，并不能直接解读为需求将持续放缓或下降，下周开始北美云厂商将陆续公布一季度财报，建议关注其对于AI算力基础设施资本开支的相关指引。同时，目前国内三大运营商均已开启训练型AI服务器采购，预计未来也将进行推理型AI服务器招标，建议关注国产算力产业链。此外，建议关注高股息、出口链和年报、一季度业绩增速较好的相关个股。

二、推荐标的

投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、中国移动、中国电信、中国联通、亿联网络”，相同权重测算平均上涨3.28%，跑赢通信(申万)指数3.95pcts，跑赢沪深300指数1.39pcts。

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）

12.965.65

12.96

5.65

7.08

4.87

3.28

0.81

新-1易.0盛1

中际旭创天孚通信工-业0.富94联中国移动中国电信中国联通亿联网络 平均

10.00

5.00

0.00

-5.00

-3.16

资料来源：，

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）

推荐组合沪深

推荐组合

沪深300

通信(申万)

10%

2020/12/312021/1/31

2020/12/31

2021/1/31

2021/2/28

2021/3/31

2021/4/30

2021/5/31

2021/6/30

2021/7/31

2021/8/31

2021/9/30

2021/10/31

2021/11/30

2021/12/31

2022/1/31

2022/2/28

2022/3/31

2022/4/30

2022/5/31

2022/6/30

2022/7/31

2022/8/31

2022/9/30

2022/10/31

2022/11/30

2022/12/31

2023/1/31

2023/2/28

2023/3/31

2023/4/30

2023/5/31

2023/6/30

2023/7/31

2023/8/31

2023/9/30

2023/10/31

2023/11/30

2023/12/31

2024/1/31

2024/2/29

2024/3/31

-10%

-20%

资料来源：，

本期推荐：中国移动、中国联通、中国电信、亿联网络、华测导航、拓邦股份、中际旭创。

持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、博创科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）；液冷（英维克等）。

三、行情回顾

本期通信板块表现弱于大盘。通信