道通科技-市场前景及投资研究报告-三年蛰伏，充电桩第二春.pdf

证券研究报告·A股公司深度计算机设备

三年蛰伏，充电桩开启第二春道通科技(688208.SH)

核心观点

首次评级买入

道通科技成立于2004年，是全球领先的汽车智能诊断与检测产

品及服务提供商。2021年开始布局新能源相关业务，意在通过充

电桩、新能源检测、BMS等一系列产品，把握未来以新能源车为

发布日期：2024年05月10日

主导的汽车后市场机会。公司2023年实现营业收入32.51亿元，

营业利润4.30亿元，归母净利润1.79亿元，其中充电桩相关收当前股价：26.33元

入5.67亿元，同比近5倍增长，落地充电桩业务的快速放量，助

力公司业务重回上升通道，开启第二成长曲线。考虑公司传统业

务的稳健增长和充电桩在北美市场的打开，我们预计公司主要数据

2024-2026年营收为39.70/47.99/57.60亿元，净利润为股票价格绝对/相对市场表现（%）

5.31/6.74/8.34亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

1个月3个月12个月

汽车后市场龙头企业，蛰伏三年充电桩开启第二春31.39/29.3330.61/24.321.19/6.59

公司目前共有传统汽车诊断、新能源充电桩、软件云服务三大业12月最高/最低价（元）33.60/16.50

务，其中传统汽车诊断又包括汽车综合诊断、TPMS系列及ADAS总股本（万股）45,187.71

系列等。2023年，公司整体实现营业收入32.51亿元，营业利润流通A股（万股）45,187.71

4.30亿元，归母净利润1.79亿元，其中充电桩相关收入5.67亿总市值（亿元）118.98

元，同比近5倍增长，落地充电桩业务的快速放量，助力公司业流通市值（亿元）118.98

务重回上升通道，开启第二成长曲线。

近3月日均成交量（万）790.25

主要股东

海外充电桩需求旺盛，政策助力市场加速发展李红京37.29%

随着新能源汽车渗透率的高速提升，各国家和地区对充电桩的需

求越发旺盛，但海外充电桩建设尚处于起步阶段，IEA预测未来股价表现

5年美国充电桩市场维持年均30%以上的增速，GlobalMarket13%

Insigt测算欧洲电动汽车充电站市场规模，预计2024年至2032-7%

年将以33.7%的复合年增速增长。以车桩比为例，美国累计车桩-27%

比已由2015年的11.63上