航天南湖-市场前景及投资研究报告-防空预警，需求景气可期.pdf

[Table_Page]公司深度研究|军工电子Ⅱ

证券研究报告

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航天南湖（688552.SH）公司评级增持

当前价格19.55元

防空预警领军企业，需求长景气可期合理价值23.12元

报告日期2024-05-09

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核心观点：

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基本数据

⚫公司简介：公司是我国领先防空预警研制企业，背靠航天科工集总股本/流通股本（百万股）337.25/81.48

团北京无线电所，自成立以来从事防空预警研制，积累丰富研究总市值/流通市值（百万元）6593.20/1592.90

成果和生产经验，形成一整套完备的研发、采购、生产、销售体系。一年内最高/最低（元）27.14/15.18

根据公司2023年年报，公司防空预警产品已成为我国防空预警领30日日均成交量/成交额（百万）4.15/78.85

域主力装备，有望受益信息化发展及军贸、低空经济等新兴市场扩大。

近3个月/6个月涨跌幅（%）12.23/-20.50

⚫核心投资逻辑：（1）国内领先的防空预警研发生产企业：公司股

东为北京无线电测量研究所，是我国从事研制的骨干研究所。根

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据公司2023年年报，公司经过多年的技术积累，已掌握了相对市场表现

总体设计、自适应抗干扰等7类核心技术，技术实力位于国内领先地2%

05/2307/2309/2311/2301/2403/2405/24

位。（2）需求端：受益信息化发展及军贸、低空经济等新兴市场的扩-7%

大。防空预警是电子战和信息战的核心装备，需求端有望充分受-16%

-24%

益于我国军事领域信息化及装备建设；同时伴随各国国防信息化进程