烽火通信-市场前景及投资研究报告-受益产业升级,光通信领先企业.pdf

证券研究报告

公2024年05月11日

司

报

告

│烽火通信(600498)行业：通信/通信设备

公投资评级：买入（首次）

司当前价格：17.02元

深受益于产业升级的光通信领先企业

度目标价格：22.97元

研投资要点：

究基本数据

➢光通信设备领先厂商总股本/流通股本(百万股)1,185.49/1,149.32

公司是集光通信领域三大战略技术（光通信系统和网络、光纤光缆、光电

流通A股市值(百万元)19,561.41

器件）于一体的科研与产业实体，控股多家光通信企业，掌握自主光纤预

每股净资产(元)10.52

制棒及光纤生产核心工艺，拥有较为完整的光通信产业链。

资产负债率(%)63.48

➢运营商开启骨干网400G招标，公司为中标候选人

一年内最高/最低(元)22.97/11.88

2023年10月，中国移动开启省际骨干传送网400GOTN新技术试验网设备

集采，采购产品为400GOTN试验网新建设备，预估采购规模为新增OTN设

股价相对走势

备1910台，400G线路OTU端口11190个。公司中标400GOTN试验网二平

烽火通信沪深300

面西部标包。30%

➢运营商资本开支偏向算力网络，公司中标电信AI服务器集采项目

7%

根据三大运营商2023年指引，2023年移动、电信、联通的算力/产业数字

化资本开支分别为452/380/149亿元，分别同比增长35%/40%/20%。2023-