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2023年07月30日策略研究
研究所[Table_Title]
证券分析师:胡国鹏S0350521080003梦回519,或迎“改革牛”
hugp@
证券分析师:袁稻雨S0350521080002
yuandy@——8月月报
最近一年走势投资要点:
沪深300
0.0068
1、5月以来预期现实双弱的环境迎来破局,预期转变的关键在于改
-0.0271
革的加力,在资本市场和实体经济上均有看点,市场有望重现改革
-0.0609
牛,类似于1999年和2014年。
-0.0947
-0.12852、弱经济下指数牛的演绎,1999年519行情背景是改革与科技热
-0.162322/822/922/1022/1122/1223/123/223/323/423/523/623/7潮,直接催化是关于股市发展的八点意见,主线是网络科技;2014
年下半年行情背景是改革与宽松,直接催化是新国九条,主线是大蓝
筹。
3、经济有望筑底反弹,库存周期对经济有支撑。需求端低点已过,
相关报告金九银十决定恢复斜率。海外紧缩收尾,美联储9月暂停加息的概
率较大,后续人民币贬值压力有望进一步缓和,三季度国内货币与信
用“双宽”可期。
4、年中政治局会议夯实政策底,亮点在于地产、就业和资本市场三
个方面,首次提及活跃资本市场,更多提振A股信心举措可期,包
括降低交易端成本、吸引各类型资金入场、更好匹配实体经济融资需
求三个维度。
5、寻找积极因素,布局进攻品种,券商+中特估+TMT。券商是活跃
资本市场最为受益的领域;中特估后续催化将明显增多,包括国企改
革方案发布、第三届一带一路峰会、三中全会等。8月首选行业为非
银金融、建筑装饰、电子。
风险提示:流动性收紧超预期,经济失速下行,中美摩擦加剧,疫情
超预期恶化、相关标的公司未来业绩的不确定性等。
国海证券研究所
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