消费电子行业市场前景及投资研究报告：需求周期，新技术周期，行业复苏趋势,可编辑培训课件.pptxVIP

消费电子：需求周期叠加新技术周期，行业复苏趋势明显

核心逻辑?存量机型日益老化，换机需求不断增强?新技术产生新应用，创造新需求?AI端侧应用不断增加?光学等升规增加供应链营收?回归，激活国内手机生态?手机产业链整体向上趋势明显?整机：中国制造的优势依然明显?零部件：日益与汽车融合，打开更广阔空间?鸿蒙生态：联合盘古大模型，为世界提供第二选择

存量机型日益老化，换机需求不断增强?根据IDC数据，2016年全球智能手机出货量达到14.73亿部，此后连续4年下滑。2021年，随着疫情阶段性缓解，北美、拉丁美洲和印度等地被抑制的消费需求在当年被释放出来，全年出货量达到13.55亿部，同比增长5%。但2022年全球出货量再次转跌，仅为12.06亿部，同比下降11%。?由于过去几年智能手机技术创新缓慢，消费者换机需求不足，换机周期从2年被拉长到3年以上。但今年距2016年的出货高峰已经过去7年，当年的机型老化现象日益严重，换机需求不断提升。全球智能手机年度出货量全球智能手机出货量（百万部）同比增速1,6001,4001,2001,000800171%180%160%140%120%100%80%147314661437139513711355130112921206119%101975%62%72555%60%47%42%41%60040%28%49521%15%10%20%4005%2%305-1%-2%-5%-6%0%-11%174200151125-20%-40%8157210资料：IDC，国元证券经纪（香港）整理

2023年：全球手机销量同比增速按季回升?根据IDC数据，2023年全球1~3季度智能手机出货量分别为2.69、2.65和3.03亿部，同比增速分别为-14.6%、-7.75%和0.3%；?根据Canalys数据，2023年Q3全球手机出货量达2.934亿部，同比仅有1%的小幅下降；?我们认为2023年前3个季度的智能手机出货趋势反应了逐步复苏的手机需求。全球智能手机2023年季度出货量全球智能手机2023年季度出货量全球季度出货量（千部）全球出货量同比310,00050.30300,0000290,000-7.75-5280,000-8.17270,000-9.70-10-15-20-14.60260,000-18.30250,000240,000资料：IDC，国元证券经纪（香港）整理资料：Canalys，国元证券经纪（香港）整理

核心逻辑?存量机型日益老化，换机需求不断增强?新技术产生新应用，创造新需求?AI端侧应用不断增加?光学等升规增加供应链营收?回归，激活国内手机生态?手机产业链整体向上趋势明显?整机：中国制造的优势依然明显?零部件：日益与汽车融合，打开更广阔空间?鸿蒙生态：联合盘古大模型，为世界提供第二选择

端侧AI大模型或成智能手机新竞争方向?10月4日，谷歌发布新一代智能手机Pixel8系列。该系列手机搭载谷歌自研的TensorG3芯片，AI能力得到大幅提升。TensorG3芯片基于三星4nm工艺，搭载1×Cortex-X3、4×Cortex-A715、4×Cortex-A510的CPU核心。该芯片更为侧重AI方面的能力提升，可以运行更复杂的ML(机器学习)模型。Pixel8的TensorG3在设备上运行的机器学习模型数量是Pixel6(Tensor初代芯片)的2倍；?Pixel8Pro是第一款可以直接在设备上运行谷歌AI模型的手机，其计算量是Pixel7上最大的ML模型的150倍；?TensorG3运行更复杂的ML（机器学习）模型，为Pixel8和8Pro的几乎每个部分都带来了AI增强功能。它会以“更自然”的声音为用户大声朗读网页，并且可以用不同的语言阅读它们，虚拟助理说话也更自然。此外，TensorG3可提供更好的拍照和视频功能；还可以翻译49种语言的面对面对话、实时转录消息以及翻译符号；GoogleAssistant现在可以检测并过滤掉更多垃圾电话；Pixel可以检测用户是否遭遇到严重车祸，并呼叫紧急服务。谷歌Pixel8系列Pixel8系列自研TensorG3芯片资料：谷歌官网，国元证券经纪（香港）整理资料：谷歌官网，国元证券经纪（香港）整理

端侧AI大模型或成智能手机新竞争方向?荣耀宣布即将推出的荣耀Magic6将搭载全新骁龙8Gen3移动平台，支持70亿参数的AI端侧大模型。荣耀Magic6即将发布?目前荣耀端侧AI大模型可基于对用户偏好的理解和感知，为用户提供个性化服务，结合多模态自然交互，荣耀Magic6对用户意图理解更精准更立体，能够认知学习图像、文本和复杂语