原创力文档- 1、本文档共30页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
农村市场启动背景下的
家电企业投资价值
家用电器行业2024年下半年
投资策略
平安证券研究所
家电行业研究员：邵青
助理研究员：桂志强
(0755
shaoqing@.c
重点推介上市公司投资评级
EPS（元）市盈率（9月04日收盘价）
公司名称评级
20062007E增长%2008E增长%20062007E2008E
青岛海尔推荐0.230.52121.400.8359.71106.3447.6529.87
格力电器推荐0.781.1345.041.5234.4453.8537.1327.62
美的电器强烈推荐0.400.90124.261.3954.5281.9836.5623.66
TCL集团推荐-0.790.10—0.1990.00—56.1029.53
苏泊尔推荐0.470.7455.931.0947.3687.5656.1538.11
注：青岛海尔、美的电器、TCL集团、苏泊尔的每股收益和市盈率按照增发后股本计算。
目录
p白色家电进入寡头竞争
p中国家电正从中国制造向全球品牌过
p品牌、创新能力、知识产权与可持续开展
p国内外宏观环境与中国家电的开展前景
p家电行业回忆与展望
p跟踪的主要家用电器行业上市公司分析与评级
家电整体弱于大盘白色家电一枝独秀
家用电器中以白电股票走势强于大盘，主要原因是业绩优良，公司治理改
善，整体估值偏低。小家电、黑电股票走势根本与大盘同步。
家电整体弱于大盘
白色家电一枝独秀
06年06年总资产净资产07年08年
项目
P/EP/B回报率收益率预期P/E预期P/E
全球平均31.322.796.6513.11
国内白电平均46.204.863.9013.3724.6718.89
国内小家电平均49.945.245.0910.9833.9724.38
国内黑电平均55.773.621.733.7543.2834.61
u站在产业角度
u白色家电技术更新速度相对较慢，同时核心部件的国产化也使白色家电的
技术、本钱、规模优势凸显，中国白色家电企业在产品上已经具有了国际竞争
能力。
u站在全球市场角度
u中国白电、小家电、黑电的估值水平高于全球平均水平，但假设从成长性
角度衡量，中国白电企业价值那么明显低估。未来，中国白色家电仍然会是资
本市场的投资重点。
目录
p白色家电进入寡头竞争
p中国家电正从中国制造向全球品牌过渡
p品牌、创新能
文档评论（0）