新能源汽车行业市场前景及投资研究报告：以旧换新政策效果，电动汽车加速.pdf

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[Table_Page]投资策略月报|电力设备

证券研究报告

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新能源汽车行业行业评级买入

前次评级买入

以旧换新政策效果渐显，5月开启电动车加速渗透报告日期2024-05-17

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫优质车型周期催化电动车销量提速。据中汽协，4月新能源汽车产销量

4%

分别为87万辆和85万辆，环比+0.81%和-3.74%，同比+35.9%和05/2307/2310/2312/2303/2405/24

-6%

+33.5%。新能源汽车渗透率36.03%，环比+3.26pct，同比+6.57pct。-15%

-25%

根据交强险数据测算，5月第1周新能源车周度销量14.7万辆，同比

-34%

+38.5%，环比+20.3%。伴随中央“以旧换新”政策效果逐步释放，北-44%

京车展后优质纯电车型周期开启，将催化5月后电动车销量增速提速。电力设备沪深300

⚫比亚迪重磅混动技术迭代夯实销售基本盘，零跑-Stellantis中外合作

新范式落地形成良性循环。根据乘联会数据测算，4月比亚迪电动车销[Table_Author]

量31.2万辆，同比+48.39%，环比+3.45%，市占率34.64%，较2023

年上升5.11pct，24Q2后秦LDM-i/海豹06DM-i（DM5.0混动技术），

OCEAN-M（首款纯电后驱）、仰望U7陆续上市提振销量。据零跑汽

车官微，5月14日Stellantis合资公司“零跑国际”（51：49）正式成

立，全球旗舰车型C10和T03将于2024年9月率先于欧洲开启销售。

双方优势互补，轻资产出口模式有望在中东、印度、南美等地拓展销量。

⚫欧洲政策扰动影响消弭，24H2销量有望进入稳态修复期。据各国官网，

4月欧洲8国电动车销量15.82