机械设备行业市场前景及投资研究报告：设备更新加速落地，流程工业受益.pdf

机械设备

行

业

研机械设备设备更新有望加速落地，流程工业率先受益

究

2024年05月18日

——行业深度报告

投资评级：看好（维持）

行业走势图

政策发力，设备更新投资机会有望贯穿全年

机械设备沪深300（1）设备更新是逆周期调节的重要手段，有利于扩大投资、拉动经济。同时，

10%

行设备更新将加速产业升级、供给侧改革，是新质生产力落地的重要手段。我们认

业0%

深为设备更新相关投资机会有望贯穿全年。

度-10%（2）随着后续各地方推进落地实施，设备更新有望加快。政策要求到2027年，

报-19%

告工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，对应年均5.7%的复合增速，相

-29%比于2016至2023年年均1%左右的复合增速显著提升。

2023-052023-092024-01

数据：聚源（3）预计本轮设备更新将以央国企为主导，核心关键词是“去旧建新”、“降低

能耗提升效率”、“绿色制造”，与之相关的流程工业有望率先受益。设备更新有

相关研究报告望沿供应链向上游传导，预计传导路径为：成套设备——零部件——通用制造。

流程工业有望率先受益，带动超千亿元资本开支

《机械行业：特斯拉机器人“进工厂”

（1）下游客户有实力、有意愿。流程工业的下游央国企资金实力雄厚，例如中

里程碑事件确立，看好设备更新方向

石油在手现金超2500亿元，资产负债率不到50%，仍有加杠杆空间。同时此类

流程工业与轨交设备机会—行业点评

公司拥有降本增效、提高安全性的需求，有望成为设备更新的主力军。

报告》-2024.5.14

《AI是时代的红利，设备更新或推动（2）节能降耗、安全要求趋严，流程工业设备更新需求提升。双碳背景下，多

开

源顺周期提前到来—机械行业2024年中项政策对石化化工行业提出开展节能减排改造的要求。2024年1月，国家

证期投资策略》-2024.5.9等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024

券

《机械周视角：设备更新、顺周期与年版）》的通知，新增27种产品或设施进入重点用能目录。过去2年，化工领域

证

券新质生产力共舞—行业点评报告》发生过多起安全事故，安全需求也将推动设备更新。

研-2024.4.23（3）流程工业数字化转型加速，智能化水平持续提升。数字化是保障安全、稳

究

报定生产的核心要素，流程工业智能化水平仍有较大提升空间。政策明确提出到

告2027年规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别

超过90%、75%。

（4）流程工业多环节进入换新周期。燃烧炉、压力容器、工业锅炉、泵、阀门、

压缩机和仪器仪表等广泛应用于流程工业。我们认为大部分设备及部件更换周期

少于理论设计寿命，成套设备更换周期比零部件更长，政策带动下，设备更新有