交易量显示：牛市陷阱The Flow Show-Bull Traps Bear Slaps-240502.pdf

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TheFlowShow

BullTrapsBearSlaps

ScoresontheDoors:crypto22.0%,gold11.5%,oil9.8%,commods7.9%,stocks4.5%,02May2024

USdollar4.2%,cash1.8%,HYbonds0.5%,IGbonds-2.7%,govtbonds-5.9%YTD.

InvestmentStrategy

ThePriceisRight:sinceMarch13th(Bitcoinpeak)whenmarketflippedfrompricinginGlobal

morecutstolesscutsthanFed“dotplot”(Charts34),MOVEback100,“flashcrash”

inMXN,JPY,cocoa,27“plungingcorporatebonds”(pricedown5centsinday)inApril

(Chart5)…higher-for-longer”stuffhappening”;goodnews…“tailrisks”ofFedhikeJPY

collapsenowlowerafterFed“eased”(lessQT)Japanspent$55bntosupportFX.

TaleoftheTape:“ABC”AnythingButChinatradereversedbigpast3months(ChinaH-

sharesbestperformingglobalstockmarketChinabondyieldsnolongerfalling);“ABB”

AnythingButBondstradehasnotreversed(perpetuating“longmonopolies,short

leverage”increditstocks);bondsinsecularbearbuthardlandingriskspricedsolow

thatcomingbearmarketrallyinbondsonweakerdatalikelyvicious.

TheBiggestPicture:bestcoincidentindicatorofprofits=ISM…ISMcontractingagain

inApril–Chart7);bestleadingindicatorofISMprofits=neworders/inventory

ratio…down3consecutivemonths(Chart2).

MichaelHartnett

Chart2:LeadingindicatorofISMhasrolledoverInvestmentStrategist

8年软件开发，5年房地产开发，5年金融产品设计

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