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2024年05月15日策略定期报告

透视A股：高股息定价两大扩散方向

证券研究报告

报告摘要：

林荣雄分析师

估值分化指数：上周行业估值分化指数有所上升

SAC执业证书编号：S1450520010001

全球市场概览：上周A股涨跌互现，成交量较上一周有所下跌linrx1@

市场风格：上周小盘风格占优黄玮宗联系人

SAC执业证书编号：S1450123070007

货币市场：上周流动性边际宽松

huangwz1@

基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位相关报告

市场情绪：上周A股换手率下降，美国恐慌指数下降依然结构为王：方向别选错2024-05-12

了

国债及外汇市场：上周国债收益率下降，人民币升值

价值派眼中的基本面——基2024-05-08

资金流向：上周两融余额上升，A股资金流出，北向资金流入于A股财报的五大重要观察

重要股东减持：上周食品饮料减持最多时代的召唤：重返大盘股—2024-05-08

机构调研：近一个月机构密集调研电子行业—中国股市记忆第四期

春雷一声震天响——4月政2024-05-01

出口：2月分离设备出口持续增长治局会议解读

货币供给与社融：4月M2增速下降、社融增速下降亢奋？大可不必2024-04-28

中游景气：1-2月全社会用电量同比增加11%

风险提示：政策不及预期，地域政治冲突超预期

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策略定期报告

内容目录

1.透视A股：周度全观察10

图表目录

图1.无风险利率中枢下移的过程中，高股息策略的配置价值凸显4

图2.主要核心指数（全收益）不同统计区间下的年化回报率4

图3.历史上高股息策略跑赢阶段复盘和梳理4

图4.构建盈利增速/盈利增速标准差-股息率/股息率标准差分析框架，核心关注第一象限

的细分领域5

图5.2月