2024Q1财报专题：寻找全球资本开支和毛利率提升的结构机会-240511-国联证券-62页.pdf

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总结如下全球经济面临内外需双侧驱动增长压力加大国联证券策略研究团队关注全球资本开支与毛利率提升的结构机会，并基于wind数据对各类行业进行了深入对比图表显示了不同行业及公司外需拉动情况下的营收增速变化趋势，以及行业内各部门间差异

寻找全球资本开支和

毛利率提升的结构机会

——2024Q1财报专题

国联证券策略研究团队

证券研究报告2024年05月11日

请务必阅读报告末页的重要声明

1、专题讨论一：全球财报分析，外需

capex拉动的机会

图1：高外需暴露公司的营收增速拐点在2023Q3图2：高外需暴露公司的净利润增速拐点在2023Q3

资料来源：Wind，国联证券研究所资料来源：Wind，国联证券研究所

图3：各一级行业内外需的差距（营收增速）

行业全部公司营收增速行业海外营收占比50%公司营收增速(高海外-整体)营

行业分类申万一级状态

2023Q32023Q42024Q1底部时间5季度趋势图2023Q32023Q42024Q1底部时间5季度趋势图收增速差

有色金属7%1%-1%2024Q1-1%7%5%2023Q3外需拐点领先

建筑材料-7%-1%-5%2023Q3-12%-25%-14%2023Q4内外需均差

周期

基础化工-5%-6%-5%2023Q4-16%-16%-16%2023Q3内外需均差

钢铁-6%-4%-4%2023Q316%16%37%2023Q4外需持续较强

轻工制造-5%-2%1%2023Q3-13%-6%3%2023Q3外需拐点领先

建筑装饰7%7%6%2024Q125%46%32%2023Q3外需持续较强

制造

机械设备3%3%3%2023Q42%0%3%2023Q4外需拐点领先

电力设备22%8%1%2024Q129%11%-1%2024Q1内外需均差

医疗医药生物3%1%0%20

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