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证证券券研研究究报报告告金融工程专题报告
基于RSRS择时的中美核心资产配置组合
——ETF投资+系列之三
2024年05月15日
报告日期:
n分析师:吕思江
nSAC编号:S1050522030001
n分析师:马晨
nSAC编号:S1050522050001
1.RSRS策略和反转类策略简述
目录
2.震荡和趋势市划分实现全天候择时
CONTENTS
3.如何用ETF实现中美核心资产配置
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE2
01RSRS策略简述
•具体细节请参阅华鑫量化2023年8月17日报告《基于动态阻力支撑指标的ETF智慧网格策略》
•RSRS(阻力支撑相对强度)策略基于价格行为的统计学特性,通过高低价位的线性回归斜率β来量化市场
趋势的强度。具体实施该策略时,我们首先收集中证白酒指数的最高价与最低价数据,利用这些数据进行
过去N天的滚动线性回归分析,公式表达为:
•ℎℎ=+∗+,
~
0,
•其中ε为随机误差项,β即为我们关注的斜率指标值。
•举例来说,假设N=15,第16天的β16为前15日的最高价与最低价按上述公式拟合出的β值,以此类推计算
每一天的β值。
•该策略的核心思想在于,当β值高于一定阈值时,市场支撑力强于阻力,表明趋势向上;反之,当β值低于
另一定阈值时,阻力强于支撑,市场可能达到顶部。通过这样的方法,我们可以确定趋势的强度,并据此
制定交易决策。
PAGE4
•在具体应用中,我们不仅计算每日的β值,还要计算其均值与标准差,以此来确定开仓和平
仓的边界。每天均值β的计算方法为该日前所有β的平均值,每日β标准差为该日前所有β值
的标准差。假设今天为第40日,则当天的β均值为40日前所有β的平均值。同理当天β标准
差为40日前所有β的标准差。
•开仓规则为:当某日的β值大于当日均值加上标准差时,且此前未持有指数,则建立多头仓
位。
•平仓规则为:当某日的β值小于当日均值减去标准差时,且此前持有指数,则清仓退出
PAGE5
数据来源:wind、天软,华鑫证券研究
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数据来源:wind、天软,华鑫证券研究
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•我们截取2015年1月至2024年5月中证红利指数的数据进行回测,年化收益率较基准提升
7.87%,最大回撤提升27.43%,波动率提升7.4%,夏普比率提升0.68。
中证红利
3.5
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