风电设备行业市场前景及投资研究报告：海缆，高压柔直升级，海上风电，储能，光伏.pdf

证券研究报告|行业深度

2024年05月23日

风电设备

海缆：高压+柔直升级，国内+海外双击

海缆是海上输电的“血管”，朝着高电压、柔直发展。海缆按照作用及所处风电场位增持（维持）

置，海缆可分为阵列缆和送出缆。阵列缆主要用于汇集风电机组发出的电能，传输到

海上升压站，譬如“毛细血管”，目前主流电压等级为35kV，正在向66kV发展。送

出缆用于将升压后电能输送至陆地集控中心，譬如“大动脉”，目前应用最多主流电行业走势

压等级为220kV，正在向330kV和500kV/柔直发展。

技术、资质、码头构筑海缆高壁垒。

1）技术：长期敷设海水下，阻水性能、绝缘性能要求高，因此对技术要求更高。深远风电设备沪深300

16%

海发展更考验海缆技术的升级，而技术升级带来难度成倍增长，具有更高电压、柔直

技术储备的企业更加竞争力。0%

2）资质：海缆单次事故后维修成本较高，业主更注重海缆资质验证及历史业绩背书，-16%

因此具有丰富海缆交付经验的企业的拿单能力更强。同时海外订单需要海外验证资格

-32%

认证，只有通过资格认证才有机会参与欧洲海缆项目招投标。

3）码头：为降低海缆的故障率，海缆追求连续的生产，减少海缆接口数，使得单公里-48%

海缆重量超过40吨，生产设备、厂房等须依码头建设，方便海缆直接通过传输带运输-64%

至运输船转盘储存外送。2023-052023-092024-01

国内市场，2024年海风开始加速建设。2023年Q3以来，限制性因素影响逐渐解除，

沿海各省海上风电项目推进取得一定突破，部分项目取得明显进展，海风项目加速推

进。江苏三大项目有望Q2末逐步开工，且后续有望迎来第二轮海风竞争配置；广东预

期青洲567、帆石12均有望年内开工。山东市场稳步建设，福建、海南、广西、辽宁、

河北建设需求有望在2024年起量。整体看，预期2024年海风实现10GW+并网，海

上预计实现15-20GW招标，海风高景气发展。

欧洲海风建设起量准备，海缆需求有望外溢。WindEurope表示，2023年欧洲完成300

亿欧元新增海上风电项目投资，刷新近年来历史新高记录。考虑海外主要经济体政府

后续海风项目拍卖时间表，丹麦风电运营商沃旭能源（Orsted）统计2024年海外有望相关研究

启动超40GW海风项目竞标拍卖，Orsted预计2024年或将迎来海外海上风电项目资

1、《风电设备：海风市场需求主导，双“海”发展是主

源集中释放。此外，2023年维斯塔斯、西门子歌美飒分别实现海上风电新增订单同比

+382.0%、+193.7%，均创近年海风新增订单新高，项目订单区域主要来自欧洲市场。线》2024-01-02

此外海外三大海缆巨头2024Q1在手订单高增，其中Prysmian、Nexans海缆在手订单2、《风电设备：陆风改造退役正式通知出台，“以大代

规模分别为131、67亿元，较2023年底增长58%、10%。海外海缆企业订单高增，

或将带来供给偏紧，欧洲订单有望向国内外溢。小”时代到来》2023-06-14

海风高景气发展，海缆环节抵御通缩属性最强。据不完全统计，总