20220703-月度策略-经济景气度回升，市场站上高点-中原证券-20页.pdf

分析师：周建华

登记编码：S0730518120001经济景气度回升，市场站上高点

zhoujh-yjs@ccnew.cm021

——月度策略

证券研究报告-月度策略发布日期：2022年07月03日

相关报告投资要点：

《月度策略：政策密集出台，市场预期向

⚫官方PMI回升至荣枯线上方，财新PMI创去年6月以来新高。官

好》2022-05-29

方PMI录得50.2%，进入扩张区域。生产指数录得52.8%，较5月

《月度策略：政策预期升温，市场企稳回

份回升3.1个百分点，显示随着复工复产持续推进，生产恢复速度

升》2022-05-04

加快。新订单指数录得50.4%，3个月以来首次进入扩张区域，市

《月度策略：疫情拖累宏观经济，政策加力

场需求明显复苏。大型企业景气度略有回落，中小型企业景气度回

稳增长》2022-04-04

升较多，不过小型企业依然处于荣枯线下方。财新PMI录得51.7%，

显示沿海出口企业景气度回升较为明显。从行业情况看，汽车、通

联系人：马嶔琦用设备、专用设备、计算机通信电子设备等行业两个指数均高于

电话：02154.0%，产需恢复快于制造业总体。6月PMI重返扩张区间，企业

地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼生产经营状况发生明显积极变化。随着稳经济一揽子政策措施进一

邮编：200122步细化落实，将有力扩大有效需求，巩固经济恢复发展势头。

策略建议⚫工业企业利润边际改善。2022年前5个月，全国规模以上工业企

本周建议行业建材、家电、医药业实现利润总额同比增长1%，虽然增速回落了2.5个百分点，但

回落幅度较4月有明显改善；前5个月营收累计增长9.10%，仅略

本月建议行业建材、家电、医药

低于4月的9.70%。5月单月数据显示，5月规模以上工业企业利

ETF基金策略润同比下降6.5%，降幅较4月收窄2.0个百分点。其中，5月全国

规模以上工业增加值同比增长0.7%，由4月同比下降2.9%转为正

本周主题ETF建材、家电、医药增长。工业企业盈利改善，主要是因为国内疫情防控形势总体向好，

基金组合复工复产步伐加快，物流进一步畅通，出口大幅回升，工业生产稳

累计超额收益+3.14%步恢复，工业生产总体呈现积极变化。6月全国基本疫情形势已经

率(沪深300)全面好转，预计6月工业盈利数据会继续向好。

本月主题ETF

建材、家电、医药⚫政策加码有效投资，疫情防控缩短隔离时间。总理李克强6月29

基金组合

累计超额收益日主持召开国务院常务会议，确定政策性、开发性金融工具支持重

率(沪深300)-5.59%大