通信行业数据中心液冷高增长AI算力呼唤高效液冷，国产液冷全链条崛起.docxVIP

目录

数据中心“算力热”与“散热焦虑”，头部厂商引领液冷渗透率快速提升 6

GPU算力爆发增长下全球数据中心能耗快速提升 6

液冷具有综合OPEX优势，或加速在数据中心渗透 7

英伟达、华为、运营商等引领液冷产业快速发展 11

解读液冷产业链环节，冷板式液冷有望率先渗透 14

液冷具有冷板式、浸没式、喷淋式三种技术路线，冷板式当前最具性价比 14

冷板式液冷产业链环节 18

浸没式液冷产业链环节 20

投资机会：国内液冷全产业链受益 22

服务器内市场：配套ODM订单形式，直接受益IT设备液冷渗透率提升 22

二次液冷设备：项目制，受益于新建AI数据中心和存量政策性改造 25

数据中心基础设施整体解决方案：项目制，主要受益于新建IDC 27

IDC：液冷渗透率高的IDC将更好享受AI业务增长红利 29

风险提示 30

图表目录

图1：AI算力可预期的未来将逐季环比增长 6

图2：主力GPU厂商的芯片功耗持续上升 6

图3：Semianalysis对全球数据中心能耗结构的观点 7

图4：SPGlobal对全球数据中心能耗结构的观点 7

图5：水的比热更大，液冷能有效散热 8

图6：当机柜密度大于20kw时需要采用液冷散热 8

图7：采用芯片级冷板液冷方案整体TCO较风冷具备明显优势 8

图8：数据中心能耗分布 9

图9：某液冷数据中心能耗分布 9

图10：制冷散热设备是数据中心基础设施投资占比较大的部分 10

图11：华为昇腾液冷人工智能模块化数据中心已经批量交付 13

图12：液冷系统通用架构原理图 16

图13：冷板式液冷系统原理图 16

图14：单相浸没式液冷原理图 16

图15：喷淋式液冷原理图 16

图16：液冷给机房配套带来的变化 17

图17：风冷、冷板液冷、单相浸没式液冷TCO分析 17

图18：冷板式液冷系统结构 19

图19：CDU的原理结构 20

图20：单相浸没式液冷系统结构 21

图21：单相浸没式液冷机柜典型结构 21

图22：中国液冷服务器市场快速增长 22

图23：中国液冷服务器市场份额 22

图24：CPU液冷模组图示 23

图25：全液冷服务器节点结构 23

图26：人工智能液冷服务器冷板设计方案图示 23

图27：GPU冷板模组设计示意图 23

图28：液冷不同交付模式示意图 25

图29：公司世纪互联新建太仓国际车联网大数据产业园二期项目案例 28

图30：公司哔哩哔哩常熟液冷机房项目案例 28

表1：风冷、液冷对比 10

表2：英伟达B200、H100、A100(80GB)对比 11

表3：英伟达GB200NVL72与GB200参数 12

表4：华为Atlas800训练服务器风冷、液冷对比 12

表5：电信运营商未来三年规划 14

表6：冷板式、浸没式、喷淋式液冷技术比较 15

表7：全球数据中心服务器液冷市场规模测算 17

表8：液冷行业仍处在发展早期，行业主要参与者分为三大类 18

数据中心“算力热”与“散热焦虑”，头部厂商引领液冷渗透率快速提升

GPU算力爆发增长下全球数据中心能耗快速提升

全球AI算力快速增长，且芯片TDP功率持续提升，为数据中心制冷带来挑战。根据SemiAnalysis数据，2023Q3-Q4AI算力环比增速保持在70%以上，预计从2024Q1开始，AI算力每季度环比增速还将维持在30%-60%。除全球AI算力高增，各大芯片厂商的TDP功率也在飞速提升，根据SPGlobal数据，2017年主流芯片厂商TDP仅为200w左右，到2023年，一般GPU的TDP已经达到350-700W，NVIDIA新一代B100功耗甚至超过1000W。

图1：AI算力可预期的未来将逐季环比增长 图2：主力GPU厂商的芯片功耗持续上升

资料来源：SemiAnalysis， 资料来源：CDCC，SP，

AI服务器出货量将迎来高增，AI数据中心将成为数据中心能耗爆发的主要推手。根据TrendForce，2023年全球AI服务器（包含搭载GPU、FPGA、ASIC等）出货量将接近120万台，同比+38.4%，占整体服务器出货量的比重约9%，预计2024年占比将达到12.1%，对应出货量165万台，同比+37.7%。AI服务器出货量激增带来数据中心能耗爆发，根据SemiAnalysis数据，