通信行业月报：算网产业链赋能新经济，运营商提质增效稳回报.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、24年4月市场行情：月度通信板块指数上行 3

（一）月度通信行业指数上涨1.50% 3

（二）月度视频会议、智能控制器等子板块表现相对较好 3

二、电信业经济运营整体平稳向上 6

（一）电信业务总量维持较快增长，收入实现稳步提升 6

（二）5G网络升级建设稳步推进，智能算力供给能力不断增加 7

（三）宽带网络端口数量不断增加，千兆用户占比及渗透率较快提升 8

（四）移动互联网流量收入小幅下降，月户均流量（DOU）保持较高水平 9

（五）蜂窝物联网用户较快增长，IPTV（网络电视）用户稳步增加 10

三、三大电信企业运营情况持续改善 11

（一）运营商5G业务用户规模不断扩大 11

（二）运营商固定宽带业务规模稳步提升 13

四、投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的 14

五、风险提示 14

一、24年4月市场行情：月度通信板块指数上行

（一）月度通信行业指数上涨1.50%

根据工信部最新数据，2024年一季度通信业整体运行平稳。电信业务收入稳中有升，云计算等新兴业务拉动作用加大，5G和千兆光网等新型基础设施建设不断推进，网络连接用户规模持续扩大。

电信业务量收稳中有升。2024Q1，电信业务收入累计完成4437亿元，同比增长4.5%，增速较1-2月份提升0.2pct。按照上年不变价计算的电信业务总量达4485亿元/+13.4%。

固定互联网宽带业务收入稳步增长。2024Q1，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入661.9亿元/+6.1%，占电信业务收入的14.9%，占比同比提升0.1pct，拉动电信业务收入增长0.9pct。

新兴业务收入保持两位数增长。2024Q1，三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，一季度共完成业务收入1174亿元/+12.2%，占电信业务收入的26.5%，

拉动电信业务收入增长3pct。其中，云计算和大数据收入分别同比增长17.4%和37.3%，物联网业务收入同比增长14.3%。

语音业务收入持续下滑。2024Q1，三家基础电信企业完成固定语音和移动语音业务收入44.7亿元和267亿元，同比分别下降6.3%和4.5%，共占电信业务收入的7%，占比同比回落0.7pct。

图1：月度通信行业上涨1.50%

10.00%

8.00%

6.00%

4.00%

2.00%

0.00%

-2.00%

-4.00%

-6.00%

-8.00%

-10.00%

资料来源：，

（二）月度视频会议、智能控制器等子板块表现相对较好

根据通信板块三级子行业，通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，本月（2024年04月01日-2024年04月30日）通信三级子行业中，通信网络设备及器件、通信终端及配件上涨。细分子板块数据来看，本月视频会议、智能控制器等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为8.54%、6.47%。

30%25%20%15%10%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

24.44%

3.89%

-5.49%

-8.01%

-11.82%

-12.52%

6.8

6.81%

1.98%

-0.67%

-3.85%

-4.71%

-7.55%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

-8%

-10%

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

表1：月度视频会议、智能控制器等相关子板块表现较好

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

细分板块 板块涨跌幅

相关标的

代码

涨跌幅

光环新网

300383.SZ

-1.16%

数据港

603881.SH

-2.18%

数据中心 -4.09%

奥飞数据

300738.SZ

-10.11%

润泽科技

300442.SZ

1.29%

科华数据

002335.SZ

-8.30%

佳力图

603912.SH

-10.42%

同飞股份

温控 -5.54%

300990.SZ

-15.57%

申菱环境

301018.SZ

-7.58%

英维克

002837.SZ

11.43%

菲菱科思

交换机代工 -11.56%

301191.SZ

-10.43%

共进股份

603118.SH

-12.68%

中兴通讯

000063.SZ

2.43%

烽火通信

600498.SH

-1.39%

主设备商

-4.10%

星网锐捷

002396.SZ

-8.38%

锐捷网络

30116