铝行业2023年报及2024一季报总结及展望：趋势上行，持续关注电解铝估值修复机会.docxVIP

下载本文档

92
0
约1.84万字
约 17页
2024-05-26 发布于北京
举报
版权申诉

铝行业2023年报及2024一季报总结及展望：趋势上行，持续关注电解铝估值修复机会.docx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

标题2023年铝行业报告及2024一季报总结及展望摘要2023年铝行业整体呈现稳健态势，部分企业盈利增长具体表现包括电解铝价格波动较大，电解铝行业产量逐步修复，铝加工市场压力逐渐减轻，房屋竣工面积出现下降展望2024年，供需关系可能保持稳定，但铝价格有望保持高位总结2023年铝行业整体表现稳健，电解铝价格波动较大，电解铝行业产量逐步修复，铝加工市场压力逐渐减轻，房屋竣工面积出现下降展望2024年，供需关系可能保持稳定，但铝价格有望保持高位

11铝板块行情回顾 .-4-

2、铝行业：2023年铝价前低后高，24Q1偏强运行............................................-5-

3、铝板块：2023年盈利同比回落，24Q1有所回暖............................................-8-

3.1、电解铝：量价回落致业绩承压，盈利持续修复......................................-11-

3.2、铝加工：受竞争格局影响业绩承压，24Q1需求回暖提振业绩............-15-

4、2024年展望：供需紧平衡，盈利有望维持高位............................................-16-

5、投资建议..............................................................................................................-17-

6、风险提示..............................................................................................................-18-

图目录

图1、2023年有色板块上涨3.6%，跑输上证指数6.7pct.....................................-4-

图2、2024Q1有色板块上涨14.9%，跑赢上证指数9.3pct..................................-4-

图3、2023年铝板块涨幅为6.2%............................................................................-4-

图4、2024Q1铝板块涨幅为11.0%.........................................................................-4-

图5、2023年及2024Q1电解铝吨盈利逐步修复..................................................-5-

图6、2024年1-3月房屋竣工面积同比下滑20.7%..............................................-6-

图7、2024年3月建筑铝型材开工率回升.............................................................-6-

图8、2024年1-3月光伏组件排产环比增速较高..................................................-6-图9、2024年3月工业铝型材开工率恢复至2020年水平...................................-6-图10、铝下游开工率回升........................................................................................-7-

图11、2024年1-3月电解铝表观消费量累计同比增速为9.3%..........................-7-

图12、2024年3月电解铝运行产能为4210万吨.................................................-7-图13、2023年电解铝产量增速放缓.......................................................................-7-图14、2023年末氧化铝价格受供应端扰动大幅上行...........................................-8-

图15、2023年预焙阳极价格下行致盈利回调，24Q1预焙阳极价格企稳.........-8-图16、2023年铝板块营收同比下滑12.4%，24Q1铝板块营收同比下滑6.5%-9-图17、2023年铝板块归母净利润同比下滑