机械行业聚焦出海系列报告(一)-电动工具：复盘周期，迎接黎明.docxVIP

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图目录

图1：全球工具市场规模 4

图2：全球工具市场（2021年） 4

图3：动力工具2020年销售额比例（动力来源） 5

图4：电动工具2020年销售额比例（供电技术） 5

图5：电动工具2020年销售额比例（终端用户） 5

图6：电动工具2020年销售额比例（区域市场） 5

图7：电动工具2020年销售额比例（销售渠道） 6

图8：电动工具终端分布（以TTI为例），2019年 6

图9：全球主要电动工具企业销售额市场份额（2021年） 6

图10：电动工具产业运行示意图 7

图11：家具家电类产品库存情况 8

图12：家具家电类产品库存变动情况 9

图13：家具家电类产品出口、进项、销售、库存增速 9

图14：家具家电类产品出口与进项情况 10

图15：中国出口集装箱运价指数 10

图16：美国各环节库存情况 11

图17：电动工具出口增速与家具家电类产品库存增速 11

图18：家得宝、劳氏库存（剔除通胀因素） 11

图19：巨星科技营收同比 11

图20：美国房贷利率与房屋销量 12

图21：美国房屋销量与家具家电类产品库销比 12

图22：巨星科技营收情况 14

图23：巨星科技归母净利润情况 14

图24：巨星科技分部业务营收 14

图25：巨星科技分部业务营收比例 14

图24：巨星科技利润率情况 14

图25：巨星科技费用率情况 14

图22：创科实业发展历程 15

表目录

表1：全球工具市场规模增速 4

表2：美国家具家电类产品零售与库存情况 7

表3：海外零售库存的四个阶段复盘 9

表4：相关公司营收情况 12

1、工具市场概览：千亿美元市场，以欧美需求为主

全球工具市场可分为以下分部：手工具、工具存储、动力工具和OPE。

根据弗若斯特沙利文，自2017年至2021年期间，全球工具市场稳步增长，市

场规模从2017年的778亿美元增长到2021年的998亿美元，复合增长率为6.4%。

手工具和工具存储市场：在消费升级、DIY文化兴起和线上销售渠道拓展的驱动下，全球手工具市场和全球工具存储市场近期已实现稳定增长，预计到2026年

将分别达到244亿美元和95亿美元，从2022年到2026年的复合增长率分別为3.9%和3.1%。

动力工具市场：全球动力工具市场可按动力来源划分为两个主要板块：电动工具及其他动力工具。于2017年至2021年期间，全球动力工具市场稳步增长，市

场规模从337亿美元增至441亿美元，复合增长率为7.0%。随着技术和产品设计的不断进步，例如锂离子电池系统技术的快速发展，预计全球动力工具市场规模将从2022年的477亿美元增至2026年的607亿美元，复合增长率为6.2%。

图1：全球工具市场规模 图2：全球工具市场（2021年）

手工具 工具存储 动力工具 OPE 手工具,19.9,

140

120

100

80

60

40

20

0

201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E

OPE,27.8,

28%

动力工具,44.1,44%

20%

工具存储,8.0,8%

资料来源：弗若斯特沙利文；单位：十亿美金 资料来源：弗若斯特沙利文；单位：十亿美金

从市场规模复合增速来看，动力类大于非动力类，预计2022-2026年，动力工具复合增速达到6%以上，OPE复合增速约5%，手工具和工具存储复合增速在3%-4%。

表1：全球工具市场规模增速

复合增长率

手工具

工具存储

动力工具

OPE

合计

2017-2021年

5.9%

3.8%

7.0%

6.8%

6.4%

2022-2026年

3.9%

3.1%

6.2%

5.0%

5.2%

资料来源：弗若斯特沙利文

按动力来源，动力工具可分为两个分部，即电动工具和其他动力工具。其中电动工具2020年销售额占比在70%以上。其他动力工具中，虽然气动工具正在成为专业级、工业级终端用户电动工具的潜在替代选择，气动工具的生产占比仍然很低。

按供电技术，电动工具可划分为无绳类、有绳类，即直流供电（锂电）或交流供电。电动工具大多应用场景均为户外作业，通过电线为电动工具提供动力的传统方法在很大程度上限制了电动工具的作业半径和作业条件，而以锂电池为动力的新一代无绳类电动工具轻巧便携，扩展了作业范围，改善了各种应用场景下的工作条件，同时提高了工作效率。2020年无绳类销售额占比35%，由于使用更便利，预计未来占比将进一步提升。

图3：动