新能源行业消纳专题分析报告：消纳率环比提升，市场化进程加速.pdf

[Table_Page]行业专题研究|电力设备

2024年5月26日

证券研究报告

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新能源消纳专题系列二

节后3月消纳率环比提升，市场化进程全面加速

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核心观点：

⚫3月新能源消纳率环比改善，同比仍降：受春节后复工复产用电需求提升影响，3月消纳率环比有所提升，但

23年新能源新增装机规模较大，风光单月及累计消纳率同比均有所下滑。我们预计4-5月（春季用电负荷低+

风光均大发+清明/五一假期）新能源将进一步迎来消纳压力测试。

⚫风电：根据全国新能源消纳监测预警中心数据，①消纳率：1-3月消纳率96.1%，同比-0.7pct。3月消纳率96.3%，

同比-0.5pct，环比+2.6pct，主要系春节后复工复产带动用电需求提升。单月消纳率100%省份从16个下降至8

个。②发电量占比：1-3月风电发电量2665亿kWh，同比+16.5%；发电量占比11.9%，同比+0.9pct；3月发

电量1006亿千瓦时，占总发电量13.4%，相较于1-2月月均占比提升2.2pct。③利用小时数：1-3月596h，

同比-19h，降幅3.1%。④装机容量：1-3月新增1473万千瓦，同比+492万千瓦，增幅50.2%。

⚫光伏：根据全国新能源消纳监测预警中心数据，①消纳率：1-3月消纳率96.0%，同比-2.0pct。考虑到2月春

节假期期间用电需求低，3月复工后消纳率环比有所回升，但新增光伏装机快速增长导致消纳率同比大幅承压。

单月消纳100%省份从2023年同期的15个下降为8个。由于23年光伏装机快速增长+出力集中，光伏消纳压

力增长快于风电。②发电量占比：1-3月发电量783亿kWh，同比+27.9%；占总发电量3.5%，同比+0.5pct。

③利用小时：1-3月279h，同比-24h，降幅7.9%。④光伏装机容量（含分布式）：1-3月新增5056万千瓦，

同比+1721万千瓦，增幅+51.6%。

⚫新能源消纳压力加大，市场化消纳新阶段有望加速到来。我们认为，24年消纳压力明显加大，新能源发展将深

刻转变：①新能源资产进入精益化运营时代，亟需专业化服务；②电网加快数智化升级，适应新能源渗透率加

速提升；③火电灵活性改造等低成本调峰资源有望优先建设，新型储能从“上量”向“用好”转变。

⚫投资建议：①提升新能源资产运营效率的服务商有望迎来机遇，关注国能日新等。②电力系统加快数智化升级，

关注国网信通、南网科技、泽宇智能等。③适应新能源消纳压力向用户传导，专业化用电用能管理服务商迎来

机遇，关注安科瑞、东方电子、涪陵电力等。④新型储能从“上量”向“用好”转变，关注阳光电源、盛弘股

份、上能电气、科华数据等。⑤火电灵活性改造有望加快，关注青达环保、龙源技术、东方电气等。⑥新能源

制造端阶段性享受量增红利，关注电池技术创新的仕净科技、钧达股份等，银浆LECO技术迭