基金研究系列-基金优选系列之六十六：信澳国企智选(021333.OF)产品分析，“HI%2bAI”赋能国企投资，“指数%2b”产品独树一帜.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u中证国企指数（000955.CSI）——把握国企投资机会 1

国企对经济贡献较大，在经济转型中有压舱石的作用 1

中证国企指数拥有低波动、高股息、盈利稳定特质 2

中证国企指数估值具有低分位优势，长期投资价值凸显 4

政策面全面助推国企改革，国企盈利能力有望进一步提升 6

信澳国企智选（021333.OF）——中证国企指数+ 7

基金产品简介 7

拟任基金经理简介 7

信达澳亚“指数+”策略 8

信达澳亚“HI+AI”量化框架 9

风险提示 11

图目录

图1：2022年我国企业数量分布 1

图2：2022年规模以上工业企业资产分布 1

图3：2022年规模以上工业企业营业收入分布 2

图4：2022年规模以上工业企业利润总额分布 2

图5：中证国企指数成分股所属行业分布情况 2

图6：中证国企指数近10年股息率走势 3

图7：中证国企指数与主流宽基指数近10年走势对比 4

图8：中证国企相对估值低分位优势 5

图9：中证国企指数市盈率与历史分位 5

图10：中证国企指数市净率与历史分位 6

图11：国企管理考核指标明细 6

图12：信达澳亚“指数+”产品与传统指数增强产品 8

图13：信达澳亚“指数+”模型体系 9

图14：信达澳亚“HI+AI”量化框架 9

图15：信达澳亚AI盈利预测因子开发流程 10

图16：信达澳亚HI+AI盈利预测框架示例 10

图17：信达澳亚NLP模型研报情感算法 11

图18：信达澳亚企业级业务中台 11

表目录

表1：中证国企指数概况 1

表2：2023年A股市场各类型企业整体分红表现 3

表3：近10年中证国企与沪深300、中证500和中证全指风险收益率对比 3

表4：中证国企指数与沪深300、中证500和中证全指收益率阶段性对比 4

表5：基金产品基本信息 7

表6：基金经理林景艺历任基金产品 7

中证国企指数（000955.CSI）——把握国企投资机会

中证国有企业指数（000955.CSI）发布于2010年2月9日，由中证地方国有企业综合指数和中证中央企业综合指数样本组成，能够反映沪深两市国有企业上市公司的整体表现，是国企主题的代表性宽基指数之一。

表1：中证国企指数概况

中证国企指数

指数名称

中证国有企业综合指数

指数代码

000955.CSI

指数类型

股票类

基日

2009-06-30

基点

1000

发布日期

2010-02-09

发布机构

中证指数有限公司

加权方式

自由流通市值加权分级靠档

收益率处理方式

价格指数

成份数量

1380

数据来源：，

国企对经济贡献较大，在经济转型中有压舱石的作用

国有企业对经济贡献较大，在经济转型中有压舱石的作用。2022年，国有企业在全国企业中的数量占比仅为1.1%，但是对中国经济贡献巨大。

2022年全国工业企业资产总额为160.2万亿元，其中，国企资产占比高达37.7%，营业收入占比高达28.2%，利润总额占比高达29.0%，国有企业在国民经济中扮演着重要的支柱作用。

图1：2022年我国企业数量分布 图2：2022年规模以上工业企业资产分布

2%1%集体控股1%

2%

1%

集体控股

1%

私人

控股

96%

国有控股

38%

其他

16%

私营企业

28%

外商投资和港澳台投资企业18%

数据来源：《中国统计年鉴2023》， 数据来源：《中国统计年鉴2023》，

图3：2022年规模以上工业企业营业收入分布 图4：2022年规模以上工业企业利润总额分布

国有控股

28%

其他

14%

私营企业

37%

外商投资和港澳台投资企业21%

国有控股

29%

其他

17%

私营企业

31%

外商投资和港澳台投资企业23%

数据来源：《中国统计年鉴2023》， 数据来源：《中国统计年鉴2023》，

中证国企指数拥有低波动、高股息、盈利稳定特质

中证国企指数成分行业相对成熟，盈利能力稳定，国企经营较为稳健。中证国企指数成分行业主要为银行、食品饮料、非银金融、公用事业、有色金属等，均为相对成熟、相对低波的行业。从A股市场的情况看，国企具有大市值、高分红、低估值的特征，结合当前国企

战略地位提升的趋势看，未来国企估值有望回归合理水平。

图5：中证国企指数成分股所属行业分布情况

建筑装饰机械设备计算机

医药生物4%

国防军工4%4%

基础化工

4%

电子

5%

交通运输

5%

3% 3%煤炭

3%汽