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酒类企业不一样的融资方式

融资，无论是酒类企业，还是其他企业，伴随着企业的成长壮大，这都是一项不

可或缺的工作。产业只有插上资本的翅膀，才能迅速壮大腾飞。酒类行业的融资，

比其他行业而言，融资方式和手段更加丰富多彩。

 原酒质押融资

 原酒质押融资在四川、贵州等全国各地的酒企里面运用，是酒类企业另类融资

里用的比较广泛的融资方式。工商银行、民生银行、华夏银行、光大银行等金融

机构均在开展此项业务。

 所谓原酒质押融资，顾名思义，是指企业以自己合法拥有的一定库存量的原酒

产品为质押物的融资授信业务。银行组织专家进行酒样鉴评，给出当前的市场评

估价格，同时企业、银行和第三方担保机构签订相关协议，并委托仓储机构对质

押原酒进行监管。银行根据市场评估价格按一定的比例发放贷款。应该说，原酒

质押贷款是一种很好的创新融资模式。

 大家都知道，一般中小酒企需要进行银行贷款，都需要提供抵押物，比如土地、

厂房、设备等。但由于现实原因，酒企的很多固定资产是没有权证的，这造成酒

企的合规抵押物严重不足，直接导致银行无法贷款。那么如何破解这个难题呢?

由于原酒特有的保值和增值作用，成为了一种很好的抵押保证物。

 原酒融资有几大优点，首先是融资很快速。从拟申请原酒质押贷款、专家鉴评、

银行审核到放款，有的银行不到1个月就完成。其次是质押率比较高，约占到抵

押物市场估值的5060%，有的甚至达到70%。三是质押灵活，解决了酒类企业在

原酒存储过程中占用大量资金的问题。

 在融资成本上，原酒质押融资的综合成本约在13%15%，主要包括银行贷款利

息、担保费、第三方服务费用等，融资成本处于中等水平。

 窖池抵押融资

 窖池是白酒企业的重要无形资产之一，窖池质押融资是又一创新模式。公开资

料显示，2011年，四川宜宾出台了相关政策，组织专家对窖池进行评估，并对

窖池进行编号，在建立档案的基础上确认其年代身份，以此来测算出窖池无形资

产价值的大小。银行根据评估价值的大小，按一定比例进行贷款。2012年，宜

宾高州酒业以6272口总评估价为7.72亿元的酿酒窖池作抵押，从工商银行宜宾

分行获得了最高额抵押贷款3.5亿元。另外，泸州等地也相继开展了窖池评估质

押贷款业务。

 酒交所融资

 酒交所是最近两年异军突起的酒企融资新渠道。现在全国设立的酒交所、酒交

中心(以下均简称酒交所)已有10余家，包括四川省联合酒类交易所、上海国际

酒业交易中心、贵州白酒交易所、深圳联合国际酒类交易中心、前海天府酒类交

易中心、四川中国白酒产品交易中心、北京国际葡萄酒交易所、天津滨海国际葡

萄酒交易所等。酒交所由于有营销+融资的特殊功能，受到了很多酒类企业的喜

爱。近年来各酒类交易中心发行的产品已有几十款，融资约30亿元。

 酒交所作为一个酒类交易场所，交易的品种包括原酒、成品酒、高端年份酒及

酒类金融理财产品等。像炒股一样炒酒是另一个形象的说法。全国的酒类企业中，

包括泸州老窖、杜康、景芝、沱牌舍得、红楼梦、古井贡等企业均已发行产品。

 酒交所融资的常规流程是，酒企初步确定需要在酒交所挂牌交易的产品、数量

和规模。然后选定一家在酒交所注册的合格推荐人。推荐人制作相关挂牌文件。

酒交所组织专家召开产品发审会。过会后，产品在酒交所挂牌交易。合格投资人

通过酒交所网络认购产品。为了让产品成功发售出去，推荐人、酒交所和企业三

方还会动用各种渠道和资源，面向特定人群进行产品认购推介。

 酒交所发售的产品，一般都设置了回购条款，确保投资人的利益。当挂牌交易

期限结束后，如果认购人没有提取等额的认购产品sbquo;企业将按照挂牌价加

一定的收益向参与回购的投资者购买其持有的产品。

 酒交所发售产品融资，对于小酒企来说不太适合。但对于融资需求旺盛的二、

三线酒类企业则比较适合。因为在酒交所发售的产品，需要具备一定文化或历史

内涵，具有珍藏价值，品牌要有一定的知名度或者个性化。另外，酒交所为了控

制发行风险，往往要求酒企出具发售金额相等的银行保函。而这一点，银行一般

不愿为小型酒企开具。在融资成本上，酒交所发售产品融资的综合成本比较高，

一般达到1422%，包括酒交所发行挂牌费用、银行出具保函的费用、推荐人费用、

通道费用，因回购而产生的投资人收益等。

 股权市场融资

 随着全国区域股权市场的蓬勃发展，越来越多的中小酒类企业进入各省设立的

股权交易所、股权交易中心(以下均简称股交所)挂牌融资。由于在股交所挂牌的

企业可以进行股权、债权、并购等灵活多样的融资，一定程度上满足了中小酒企

发展的融资需要。

 以天津股权交易