医药生物行业报告：国产头部企业人工关节接续采购中标价格良好，未来有望持续扩大份额.pdf

一季度业绩预期和资金偏好，我们着重选择顺β、预计Q2有较好业

绩表现、估值合理的板块及个股。建议重点关注血液制品、消费医疗、

低值耗材、国产设备、中药板块投资机会。

⚫推荐及受益标的：

推荐标的：派林生物、美年健康、国际医学、太极集团、新天药

业、九州通、益丰药房、海尔生物、英诺特、圣湘生物、微电生理、

迈普医学。

受益标的：乐普生物、百诚医药、天坛生物、康希诺、老百姓、

一心堂、柳药集团、东阿阿胶、康恩贝、羚锐制药、佐力药业、迈瑞

医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、华大智造、惠泰医疗、英科

医疗、心脉医疗。

（以上排名不分先后）。

⚫风险提示：

行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。

请务必阅读正文之后的免责条款部分2

目录

1一周观点：人工关节接续采购结果公示，国产头部企业中标价格良好5

1.1人工关节集中带量接续采购中选结果公示5

1.2国产头部企业有望持续替代进口品牌5

1.3受益标的6

1.4风险提示7

2本周发表报告汇总7

2.1康臣药业（1681.HK）：高分红、业绩提速可期，被低估的肾科中成药龙头7

2.2海尔生物（688139.SH）：正式切入科学分析仪器赛道，非存储类产品进一步丰富8

3本周表现及子板块观点9

3.1本周医药生物下跌2.08%，线下药店板块跌幅最小9

3.2二季度重点关注制品、消费医疗、低值耗材、国产设备、中药板块投资机会11

4风险提示17

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图表目录

图表1：人工关节集中带量接续采购中选产品的价差倍数缩小6

图表2：本月医药生物下跌2.91%，跑输沪深300指数2.29pct（单位：%）10

图表3：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名第19位（单位：%）10

图表4：本周医药生物行业各细分板块均下跌，线下药店板块跌幅最小11

图表5：当前医药生物行业估值处于近15年的历史较低位（截至2024年5月24日）11

图表6：医药各子板块2月触底反弹，化学制药、医药商业、生物制品等板块2024年PEG小于1.15

图表7：2024年2月5日开始各子板块开始反弹16

图表8：20240524各子板块个股涨跌幅（%）16

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1一周观点：人工关节接续采购结果公示，国产头部企业中

标价格良好

1.1人工关节集中带量接续采购中选结果公示