携程集团-S(9961.HK)从亚洲各地区出发看ota海外市场空间，携程出海正当时.docx

正文目录

一、从亚洲各地区/国家在线旅游市场出发，探讨ota出海空间、格局及路径...6

1.1行业空间：亚洲在线旅游规模达四千亿美元，在线化率旅游收入增长助力市场持续扩容61.2竞争格局：国际龙头优势明显，各大区域表现分化 17

出海路径：协同并购，营销引流，补贴获客，供应链赋能 23

对比龙头：携程GMV领跑全球，对比其他国际龙头营收、抽佣率、盈利能力均具提升空间25二、聚焦携程海外业务，再寻T长期增长驱动力 29

并购深化全球布局，T为海外业务绝对核心 29

亚洲市场空间广阔，T有望尽享行业增量 33

MakeMyTrip：印度ota第一大龙头，携程为公司最大股东 36

三、投资建议：竞争壁垒卓越，出海前景广阔，再申强烈推荐 40

四、风险提示 40

图表目录

图1：15-19年全球在线旅游市场规模及增长率 6

图2：2019年全球在线旅游市场份额地区分布 6

图3：15-19年全球旅游市场规模 7

图4：15-19年全球各地区在线化率 7

图5：19-23年全球旅游总收入 7

图6：19-23年全球在线旅游市场规模 7

图7：19-23年旅游总人次 8

图8：19-23年全球及各地区旅游在线化率 8

图9：亚洲各地区/国家2019年宏观经济及旅游数据 11

图10：亚洲各地区/国家2019年国内及国际旅游数据 12

图11：15-19年亚洲旅游收入 10

图12：15-19年亚洲各地区旅游市场增速 10

图13：19-23年亚洲旅游收入 11

图14：2019年亚洲各地区/国家国内及出境游所占比例 11

图15：15-23年亚洲各地区旅游在线化率 11

图16：19-23年亚洲（除中国内地）在线旅游市场规模及在线化率 11

图17：2019年亚洲各地区（除中国内地）在线旅游市场份额 12

图18：2023年亚洲各地区（除中国内地）在线旅游市场份额 12

图19：19-23年中国港台地区旅游市场总规模及在线化率 12

图20：19-23年中国港台地区在线旅游市场规模及其增长率 12

图21：中国香港、中国台湾地区旅游市场规模预估 12

图22：19-23年东南亚六国旅游市场总规模及在线化率 13

图23：19-23年东南亚六国在线旅游市场规模及其增长率 13

图24：2019年东南亚各地区/国家在线旅游市场份额 13

图25：2019、2023年东南亚各地区/国家旅游在线化率 13

图26：东南亚六国旅游市场规模预估 13

图27：19-23年日本旅游市场总规模及在线化率 14

图28：19-23年日本在线旅游市场规模及其增长率 14

图29：19-23年韩国旅游市场总规模及在线化率 14

图30：19-23年韩国在线旅游市场规模及其增长率 14

图31：日韩旅游市场规模预估 14

图32：19-23年印度旅游市场总规模及在线化率 15

图33：19-23年印度在线旅游市场规模及其增长率 15

图34：印度旅游市场规模预估 15

图35：亚洲主要地区旅游市场规模预估 15

图36：2019年携程、Expedia、Booking及Airbnb为ota行业前4大龙头 17

图37：19-23年四大主要OTA品牌总预订金额（GMV，单位：亿美元） 17

图38：亚洲主要在线旅游平台介绍 20

图39：2023年中国香港地区旅游中介市场份额 19

图40：19-23年中国香港地区旅游中介CR3 19

图41：2023年东南亚六国用户最常用OTA应用投票Top3 19

图42：2019年以来全球旅游总收入 19

图43：2023年日本旅游中介市场份额 20

图44：2023年韩国旅游中介市场份额 20

图45：2023年日本韩国用户最常用OTA应用投票Top3 20

图46：OTA平台价格对比：日韩本土品牌价格相较于国际品牌更具优势 20

图47：2023年印度中介市场份额 21

图48：19-23年印度旅游中介CR3 21

图49：2023年印度用户最常用OTA应用投票Top3 21

图50：2020年印度在线旅游市场结构 21

图51：2020年印度在线旅游市场三大ota平台 22

图52：2020年印度在线旅游细分市场集中度（仅线上） 22

图53：亚洲各地区在线旅游市场规模、龙头公司及进入难度 22

图54：Booking、Expedia、T均通过并购拓展海外市场及国际业务 22

图55：Skyscanner向同属携程旗下的T