旅游及景区行业政策持续加码，加快建设旅游强国.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u溯源发展：旅游日益成为新兴战略性支柱产业 3

国内游：旅游业对GDP的综合贡献稳中有升 3

入出境：入境旅游规模显著扩张 5

供需共振：产品丰富、客群更迭 6

供给侧：文娱产品持续丰富 6

需求侧：年龄扩容、旅游消费下沉 7

中外对比：我国经济对于旅游依赖度更高 8

经济带动：东北、西北、西南等地经济对旅游依赖度明显上行 8

政策效果：政策对入境游推动效果最为显著 10

相关标的：产业链上下游均有望受益 11

风险提示 13

图表目录

图表1：2009-2019年间，国内旅游收入复合增速约19% 3

图表2：中国已形成全球最大国内旅游市场（千人） 4

图表3：剔除疫情影响，中国旅游业对GDP的综合贡献稳中有升 4

图表4：中国出境游人次持续增长 5

图表5：中国出境游消费客单价保持稳定 5

图表6：剔除疫情影响，我国已成为国际旅游最大客源国（千人次） 5

图表7：中国入境游人次波动成长 6

图表8：中国入境游消费收入明显增长 6

图表9：中国高铁密度持续提升 7

图表10：中国汽车保有量上行 7

图表11：我国在线旅游渗透率持续上行 7

图表12：青年出游客群占比提升 8

图表13：出圈标签带动效应达1：11 8

图表14：横向比较而言，2019年中国旅游行业对于经济的拉动作用处于中上游水平 9

图表15：各地经济对于旅游的依赖程度不一 9

图表16：从2010-2019年间旅游对经济贡献增速看，东北、西南地区上行明显9

图表17：21世纪初，日本政府确立观光立国战略 10

图表18：观光立国战略即时提振日本国内旅游对经济的带动作用 11

图表19：旅游立国政策推动下，日本入境旅客人次实现快速且长足的增长 11

图表20：旅游相关公司估值表 12

溯源发展：旅游日益成为新兴战略性支柱产业

改革开放特别是党的十八大以来，我国旅游发展步入快车道，旅游业从小到大、由弱渐强，日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业。

国内游：旅游业对GDP的综合贡献稳中有升

我国已经成为全球最大的国内旅游市场。在国内经济腾飞、居民追求美好生活和政策支持发展的大背景下，我国国内旅游市场在短短几十年时间内取得了亮眼成绩。1985年国内旅游人次仅2.6亿，旅游收入仅80亿元；2004年国内旅游人次首次突破10亿人次；2009年到2019年，国内旅游收入年均复合增长约18.8%，国内出游人次年均复合增长约12.2%，并首次突破60亿国内旅游人次。全球范围比较而言，目前，我国已形成全球最大国内旅游市场。

图表1：2009-2019年间，国内旅游收入复合增速约19%

70.00

60.00

50.00

40.00

30.00

20.00

10.00

中国:国内旅游收入（万亿元,左轴） 中国:国内游客人次（亿人次,左轴）

YOY-游客（%,,右轴） YOY-收入（%,右轴）

200%

150%

100%

50%

0%

-50%1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

资料来源：国家统计局，

图表2：中国已形成全球最大国内旅游市场（千人）

资料来源：联合国世界旅游组织，

旅游业日益成为新兴的战略性支柱产业。旅游业具有产业关联度高、就业安置空间大、资源消耗少等特征，有着“一业兴、百业旺”的强大带动作用。复盘海内外经验，旅游业是经济结构优化的推动力，是推动高质量发展的着力点。我国也是在国际金融危机背景下出台了《国务院关于加快发展旅游业的意见》（国发〔2009〕41号），提出要把旅游业培育成国民经济战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业。2014-2019年间，中国旅游业对GDP的综合贡献从10.39%提升到11.05%，保持稳中有升态势。我们认为，贡献比例的上行不仅反映出中国旅游业伴随国民经济发展而上行，也体现了旅游业日益为内需增长提供动力。

图表3：剔除疫情影响，中国旅游业对GDP的综合贡献稳中有升

12.0

直接贡献（万亿元,左轴） 综合贡献（万亿元,左轴）

GDP占比-直接（%,左轴） GDP占比-综合（%,左轴）

12%

10.0 10%

8.0 8%

6.0 6%

4.0 4%

2.0 2%

0.0 0%

2010