20230628-基金深度-基金长期能力因子应用，利用优选基金构造行业轮动策略-中信建投-37页.pdf

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证券研究报告·基金深度

基金长期能力因子应用——利用优选基金构基金研究

造行业轮动策略

核心观点：本文从卡尔曼滤波仓位测算入手，分别向构造行业轮

动组合和构造选基因子深入研究，在构造行业轮动组合方面，本丁鲁明

文构造的行业轮动组合在2018年5月至2023年5月期间，年化dingluming@

多头17.27%，年化空头-16.35%，全时段多空年化40.2%。在选021

基因子上，使用仓位测算和业绩分解的思想，构造了KF-AlphaSAC编号：S1440515020001

因子，月频IC均值7.2%，ICIR0.45，年化多空收益9.02%；季

频上，IC均值8.65%，ICIR0.51，年化多空收益7.49%。发布日期：2023年06月28日

卡尔曼滤波各种方法对比

指数表现

相同配置单核运行下，卡尔曼滤波相较于约束Lasso耗时仅

为1/10，使用上期真实持仓收敛和默认初值收敛没有太大差别，

投影法和约束法对比，二者对于仓位估算的精度差异并不明显，-4%

投影法平均RMSE0.8%，约束法平均RMSE0.78%。在18个行业-9%

上约束法强于投影法，但在少部分行业约束法的精度下降较大。-14%777777777777

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卡尔曼滤波和Lasso对比222222222222

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该用户很懒，什么也没介绍

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