光伏行业5月景气研判20240606_原文.docx

光伏行业5月景气研原文

2024年06月06日23:22

发言人00:00

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发言人00:39

各位领导晚上好，我是长江电力信的分析师曹海花。这场会议的话我们来回顾一下，对于五月份我们发布的整个光伏行业研判的一个报告。本次的话其实应该说五月份其实光伏的整个的关注度是比较高的。在这个时点上来讲的话，到底是有怎样的变化和更新，给各位领导汇报一下。

发言人01:02

首先来讲的话，就是五月份为什么这个板块其实整体的关注度还是比较高的那主要其实是应该在政策层面上来讲有一些变化。整个来讲的话，光板块大家现在最担心的是供给供给过剩的一个问题。目前看的话，其实我们会讲到就是一个是市场化的一个手段，一个是这个政策的一个手段。那从市场化的这个角度来讲的话，我们是在次要分析。我们先讲一下最近五月份为什么大家有显著提升的原因。其实就是在政策端有相应的供给管控的可能的出台。

发言人01:39

本身来讲的话，就是五月份来讲的话，我们应该是回顾一下的话，大概是有两次脉冲式的反弹。一个是反映5月17号的整个5月17号座谈会，一个是反映5月23号的这种座谈会。这两次会议上来讲的话，第一次的话是工信部协同光伏协会，然后召集的就是整个行业的一些主要的代表了公司和相应的这种金融机构，去对于光伏就产能过剩的问题去做一个探讨。这次会议上来讲的话，大家充分提议了对于供给过剩这个问题，在有形的手这个手段上来讲怎么去解决，所以如果去看的话，在政策层面上来讲的话，给到了大家可能能够用这个政策相关的手段去加速行业供需改善的这样的一个，可能性。

发言人02:29

5月23号的时候，总书记在山东的一个座谈会上，也专门对新能源做了指示。然后确实提到了新能源整个的一个投资的一个过剩的一个问题。然后对于这个新能源的一个投资的话，提出了这个提示。后续的话5月30号的时候，又发布了双碳的行动方案。

发言人02:52

然后中间的话对于光伏里面，特别是硅料这个环节提到了从硅硅的这个角度来讲，能耗的话整个要达到行业领先水平。所以其实从目前的两次座谈会和一次整个一个方案而言的话，我们看到的就是顶层是非常重视整个光伏的一个过剩的一个问题的。应该说其实各个部门已经开始在行动。因为总书记讲话之后，其实各部门的话肯定是会有要做相应的应对，然后相应的去协同行业去解决这个问题。比如说像工信部，比如说我们的双碳行动方案方案发布之后，我们也了解到相关的这种单位的话已经开始在炒。你比如说这个供给管控的一些相应的这个方案了。然后呃那比如说对于能耗来讲的话，设置基准值，设置标杆值，那么利润值的话是可以针对于存量。然后如果打个比方，存量的这种项目他如果能耗达不到标准的话，那可能会面临整改的一些可能性一些要求。

发言人03:56

所以其实来讲的话，其实总结一下来讲的话，这种状态行动方发布之后，各部委其实已经是在逐步去，推进。同样的话，其实比如说总书记讲话以及上次的座谈会，工信部后续的话肯定也还会有相应的对于具体的讨论之后的一些政策的出台。比如说像工信部的话，中间的话其实有一个文件叫光伏行业制造规范，这种规范条件的话，那本身是2021年上市版本。三年修订的话，其实也会就在这个时点上需要去更新的。通过这些手段来讲的话，对供给来讲会有起到一定的约束的这种作用，同时的话其实大家在酝酿更严格的这种管理的这种方式。然后我觉得其实这块的话是对于整个行业供给过剩这个问题，供给出现这个问题有一定的这样的一个加速的作用。这个的话其实是我觉得五月份，就是光板块来讲的话，比如说就是两次的这种反弹和大家关注提升的一个重要的边际的这种变化。

发言人04:55

当然来讲的话，第二个方面的话，其实就是我最开始提到的就是这个行业从市场的角度来讲的话，也到了供给出清的这样的一个节点。从现在行业的整个的一个状态来看的话，我们先看盈利。从营业角度来讲的话，当前其实我们是在很多报告上把整个的单位净现金流，然后单位净利润，其实都做了相应的这种梳理。其实可以看到现在整个全行业基本都是在亏线利润的阶段，特别是硅料、硅片，亏现金流的幅度还比较大。

发言人05:28

电池和组件的话其实阶段性的波动，但也是在亏现金流和亏利润中间。所以在这种情况底下的话，比如说企业层面上来讲，他肯定没有动力去新建产能。对于在建的产能的话，其实也会去观望，有很多延期投产的情况。

发言人05:45

对于比如说三四线的企业来讲的话，现在这种现金流情况底下的话，他们的