中国西电-市场前景及投资研究报告-全球电网建设新周期，老牌王者腾飞.pdf

证券研究报告·公司深度研究·电网设备

中国西电（601179）

全球电网建设新周期，老牌王者再腾飞年月日

20240613

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）1876121051247422916032626

同比（%）30.4212.2117.5317.8511.89

归母净利润（百万元）619.07885.191,252.582,054.872,511.58

同比（%）13.7842.9941.5064.0522.23

EPS-最新摊薄（元/股）0.120.170.240.400.49

股价走势

P/E（现价最新摊薄）59.7041.7529.5117.9914.71

中国西电沪深300

[Table_Tag]

关键词：产品结构变动带来利润率上升

#

52%

[Table_Summary]45%

投资要点38%

31%

24%

老牌输变电一次设备领先企业，新时代迎发展新气象。17%

n中国西电是国10%

3%

内老牌一次设备供应商，产品涵盖了全电压等级范围的变压器、组合电-4%

-11%

器、换流阀、电力电子装备等全品类一次设备。2023年公司实现总营收-18%

6/13/202310/12/20232/10/20246/10/2024

/归母净利润同比+12%/43%，毛利率/归母净利率同比+1.41pct/0.91pct，

经营